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导读
1-2月消费、投资、出口、生产等经济数据表现亮眼,普遍高于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度“开门红”是大概率,预计GDP同比在5.5%~6%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这符合近几年来经济运行节奏的情况,得益于地方政府开年“新春第一会”积极落实中央经济工作会议的部署,政策靠前发力,金融加大对实体经济支持力度、去年增发国债在今年一季度使用等。
从经济动能看,主要是服务业继续恢复、基建投资发力、高端制造持续升级和出口超预期。需要关注经济中两个风险点:其一是房地产对经济的拖累依旧较为明显。房地产投资、销售、新开工都大幅负增长,房地产销售金额同比降幅大于面积同比降幅,也反映出房地产价格仍在下行通道;房地产企业的经营现金流有待进一步改善,有必要进一步优化房地产政策,保供给、促需求和稳房价。其二是化债背景下部分地方政府还本付息压力,部分城投平台的付息仍面临一定压力,转型之路任重道远。
当前经济恢复基础仍不牢固,受外部形势复杂严峻、内部风险挑战等因素影响,节奏上可能呈现“波浪式发展、曲折式前进”的特征。要防止因一季度经济数据“开门红”而出现政策转向,保持政策的稳定性和连续性,不断巩固和增强经济回升向好态势,持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
风险提示:外部冲击超预期、稳增长政策超预期
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