开源证券-金融工程定期：港股通量化30组合月报，港股市场四年连阴，12月组合超额2.9%-240101

　　港股市场12月概览：港股市场低估值占优，交易活跃度有所回升

　　12月港股市场有所分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体低估值占优，恒生指数与恒生科技指数的收益率分别为0.03%和-3.47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023年恒生指数全年收益-13.82%，港股市场连续四年下跌。

　　港股市场成交活跃度有所回升。12月港股通日均成交额615.2亿港元，较11月日均成交额592.6亿港元上涨了3.81%，港股日均成交额727.4亿港元，较11月日均成交额691.7亿港元上涨了5.17%。

　　港股通成分股资金流分析：2023全年南下资金净流入3188亿港元

　　12月南下资金持续大额净流入，月净流入额约78.9亿港元。2023年全年净流入3188.4亿元。

　　南下资金：净流入占比较高的行业为农林牧渔、医药生物、基础化工、环保、传媒，净流出占比较高的行业为家用电器、石油石化、纺织服饰。

　　银行系：净流入占比较高的行业为电力设备、家用电器、纺织服饰、社会服务、综合，净流出占比较高的行业为轻工制造、美容护理、钢铁、基础化工、环保。

　　券商系：净流入占比较高的行业为轻工制造、石化、基础化工、家电、国防军工，净流出占比较高的行业为电力设备、农林牧渔、医药生物、计算机、汽车。银行系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率-5.41%，券商系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率为-8.89%，南下资金净流入占比居前的十只个股平均收益率-14.35%。

　　港股通量化30组合的12月绩效：组合超额收益2.89%

　　在前期报告《港股优选：技术面、资金面、基本面》中，我们详细介绍了在港股通样本股中适用的各个因子，从结果上看在港股通成分中分组表现优异。为了跟踪多头组合的月度表现，我们在每月底对分数最高的前30只个股按照等权的方式构建港股通量化30组合。

　　2023年12月，港股通量化30组合的收益率为1.17%，恒生指数的收益率为-0.03%，恒生科技指数的收益率为-3.47%，组合超额收益率2.89%。

　　从全区间来看（2015.1~2023.12），港股通量化30组合的年化收益率7.1%（基准为-0.5%），收益波动比0.33（基准为-0.02）。

　　港股通量化30组合的1月持仓：整体持仓较为均衡

　　2024年1月的港股通量化30组合见表3所示。

　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。