方正中期期货-煤化工产业链周报-240322

　　行情回顾

　　煤化工品种走势分化，甲醇、PVC呈现冲高回落态势，纯碱、烧碱震荡整理，尿素则承压下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　煤炭市场

　　上游煤炭市场延续弱势，价格重心加速回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主产地多数煤矿平稳生产，产量增加，货源供应较为充裕。市场煤出货不畅，坑口库存累积，部分煤矿通过控制产量以缓解库存压力。下游终端用户心态偏空，入市采购不积极，到货车辆不多。贸易商谨慎观望，出货难度增加。需求支撑减弱，煤价仍面临下行压力。

　　●纯碱

　　【市场逻辑】当前纯碱装置开工整体较为稳定，产量依旧维持在较高水平，整体供应充足。下游需求相对较为稳定，纯碱库存小幅增加，较高库存抑制期价上涨空间，下方成本端支撑较强，短期下行空间相对有限，期价将低位运行。

　　【交易策略】短期走势偏弱，期价在1750--1950元/吨区间震荡，操作以短线为宜。

　　●甲醇

　　【市场逻辑】随着装置检修增加，甲醇供应有望收紧，但下游需求提升空间较为有限，港口库存降至低位，短期市场面临压力不大。

　　【交易策略】甲醇期货高位洗盘，或重回区间震荡走势，低位多单可逢高减持。

　　●PVC

　　【市场逻辑】装置检修预期下，PVC供应端或收紧，出口存在一定提振，但国内需求跟进滞缓，社会库存居高不下，市场面临压力犹存。

　　【交易策略】PVC基本面利好有限，期价上涨行情难以持续，重心或回归区间震荡走势，波动区间5850-5970。

　　●尿素

　　【市场逻辑】从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在一定支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。5月合约出口变数小，重点是内需，下周印标开标仍有扰动。

　　【交易策略】技术上，月初冲高回落有短期见顶迹象，近期下行有所加速，跌幅收回出口传言所有上涨，近两日跌势放缓。05合约时间上无法赶上本轮印标出口，偏空参与，后市可以等待基差扩大给与更好的09参与机会，在尿素现货补跌后，09合约存在与23年类似行情可能。

　　●烧碱

　　【市场逻辑】氯碱装置检修增加，下游刚需采购尚可，市场步入去库阶段，下游订单采购价连续上调形成一定利好。

　　【交易策略】烧碱期价低位整理，下方2630一线附近存在较强支撑，激进者可轻仓试多。