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事件:
国家统计局公布2024年1~2月社零数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
社零总额平稳恢复,1~2月同比+5.5%;服务消费增速高于整体
1~2月份,社会消费品零售总额81307亿元,同比+5.5%;除汽车以外的消费品零售额74194亿元,同比+5.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,商品零售71826亿元,同比+4.6%;餐饮收入9481亿元,同比+12.5%。服务消费增速快于整体,主要得益于供需双向协同发力,叠加春节效应促进需求释放的同时,市场逐步回暖。
线上消费求新求变保持快增态势,传统零售增速趋稳
1~2月份,全国网上零售额21535亿元,同比+15.3%。其中,实物商品网上零售额18206亿元,同比+14.4%,占社会消费品零售总额的比重为22.4%;在实物商品网上零售额中,吃类、穿类、用类商品分别增长26.1%、17.8%、10.8%。线上零售模式不仅仅是传统零售的补充,而是借力互联网等新兴媒体渠道触达消费者,在形式创新的基础上内容平台等持续发力,进一步实现需求释放。按零售业态分,1~2月份限额以上零售业单位中专业店、便利店、品牌专卖店、超市零售额同比分别增长7.8%、5.8%、4.2%、0.9%,百货店下降3.0%。
可选消费与基础消费持续分化
基础消费中,粮油、食品类同比+9.0%;饮料类同比+6.9%;烟酒类同比13.7%;服装鞋帽针纺织品类同比1.9%,日用品类-0.7%。可选消费中,汽车类同比+8.7%,通讯器材类同比16.2%,化妆品类同比4.0%,金银珠宝类同比5.0%。可选消费中部分零售类产品随着定期线上大促等活动的影响(如化妆品类等),促使消费者囤货或成一定节奏的波动。
投资建议
零售行业目前已进入“转型”期,三条路径或打通消费者与供给端的连结,进一步释放消费潜力。(1)渠道端:a.传统百货企业迎合消费者需求,向购物中心转型,打造集购物、餐饮、休闲、娱乐为一体的多元化的体验式消费平台,服务及体验优先;b.布局线上渠道,借力网络或推出APP、小程序等平台,打造私域流量,发展会员经济,提升消费者体验感,增强消费者黏性;c.打造差异化产品,满足消费者多样化需求。关注:杭州解百、大东方、新华都等。(2)医美化妆品产品及服务端:看好具有品牌力和产品力的头部企业。关注:珀莱雅、福瑞达、水羊股份、爱美客、朗姿股份等。
风险提示
行业竞争加剧、宏观经济波动、消费需求释放不及预期等。
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