信达证券-券商金股明珠组合2022年12月推荐-221201

　　本月金股发布节奏：本文为明珠策略2022年12月跟踪报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】参与推荐金股的券商绝大多数在月初第一个交易日前完成金股的发布。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据每市提供的数据，截至2022年11月30日，共43家券商发布了12月金股。去重后，43家券商共推荐金股334只，其中A股325只。为了实现在月初第一个交易日建仓，本文的统计和策略所采用的金股数据是每月第一个交易日前日公布的券商金股。

　　本月金股行业分布：本月券商金股中，医药（8.20%）、电新（8.20%）、机械（7.52%）、食饮（7.06%）、计算机（6.83%）等行业推荐占比较高。推荐占比上升的行业有：房地产（上升4.11pct），食品饮料（上升3.23pct），建材（上升2.74pct），非银行金融（上升2.29pct），基础化工（上升1.43pct）等。推荐占比下降的行业有：国防军工（下降3.10pct），电子（下降3.09pct），计算机（下降2.40pct），医药（下降1.93pct），机械（下降1.72pct）等。

　　本月金股概念热度：本期券商金股中白马股、专精特新、大消费、数字经济等概念占比较高。从边际变化来看，近期市场回暖，政策面利好频出，白马股热度回归至10月初水平，地产链相关概念（新型城镇化、房屋租赁）等热度上升较快。

　　明珠策略表现跟踪：

　　全区间表现：回测区间2018/7/1-2022/11/30内，明珠金股组合年化收益率18.68%，同期战胜全部金股组合（16.96%）、新进金股组合（18.03%）、中证全指（4.14%）与偏股混指数（11.99%）。明珠金股组合在2018H2、2019、2020、2021、2022H1战胜偏股混，样本外13个月（2021/11/1至2022/11/30）相对偏股混超额2.85%。

　　上月表现：明珠金股组合11月份收益率1.28%，偏股混收益率为3.93%。策略相对偏股混超额-2.65%，相对中证全指数超额-6.67%。本月策略收益受行业偏配拖累，明珠组合在地产、金融、大消费等领涨板块中布局不足，未能及时捕捉地产链超额。

　　本期持仓：本期明珠金股组合持仓66只股票，持仓较多的行业为电力设备与新能源、基础化工、农林牧渔等。

　　风险因素：结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。