广发期货-股指期货周报：两会基本符合预期，股指调整待业绩披露-240310

　　消息方面

　　本周，据海关统计，今年前两个月，我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%，创历史同期新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，出口3.75万亿元，增长10.3%；进口2.86万亿元，增长6.7%；贸易顺差8908.7亿元，扩大23.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汽车、家电和集成电路出口增速表现抢眼，分别同比增长15.8%、24.3%和28.6%。政策面上，两会，政府工作报告中主要从经济社会发展总体要求和政策取向做出要求，包含GDP增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡，与预期基本相符。本周A股市场中性震荡为主，稍有回调，资金交易活跃，日均成交万亿左右。海外方面，欧洲央行公布最新利率决议，连续第四次维持三大关键利率不变，符合市场预期。不过，欧洲央行下调了欧元区通胀预期，今年的通胀预期从此前的2.7%下调至2.3%，并预计将在2025年实现2%的通胀目标。该行同时将欧元区今年的GDP增长预期从此前的0.8%下调至0.6%，2025年增长预期维持在1.5%。欧洲央行行长拉加德表示，此次会议没有讨论降息的可能性，欧洲央行的行动不会考虑美联储的货币政策行动。美联储主席鲍威尔本周在国会作证词，重申可能适合在今年某个时候开始降息，但美联储需要对通胀回落至目标更有信心才能降息。鲍威尔表示，降息取决于经济发展方向，对通胀降至2%目标有一定信心。

　　期货方面

　　期指方面，本周四大期指2403合约涨跌互现，IF、IH分别累计上涨0.0%、0.29%；IC、IM分别累计下跌0.52%、0.52%。从前5席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头减少了570手、IH净持仓空头减少了1205手、IC净持仓空头减少了2533手、IM净持仓空头减少了1258手。展期方面，对于空头持仓而言，截至本周五IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2404合约、2404合约、2404合约、2404合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为1.72%、1.43%、3.58%和7.21%。

　　策略总结

　　本周，两会召开，各项经济目标设定及宏观政策导向基本与预期相符。A股主要呈现中性震荡走势，中小盘股指有所回调，资金流向高股息避险板块。海外环境方面，美国补库周期有开启迹象，美联储主席亦表示会在今年降息。欧央行大概率也将有降息行动，但时点或至年中及以后。本轮反弹已近上方压力位，依据财报披露分红计划季节性，可做多近月IF合约同时卖出远月IF合约做跨期套利。