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3月行情复盘:市场表现回升,地产景气度回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月家用电器板块涨幅为4.38%,跑赢沪深300指数1.85个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本月家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第17位。个股方面,涨幅前五标的为四川九洲(+52.86%)、顺威股份(+40.22%)、禾盛新材(+38.94%)、高斯贝尔(+29.08%)、长虹华意(+28.55%);跌幅前五标的为九阳股份(-7.36%)、兆驰股份(-4.57%)、老板电器(-3.82%)、光峰科技(-3.26%)、海信视像(-2.45%)。
基本面追踪:受节假日影响,销售同比回落。1)白电:内外销小幅回调。以旧换新政策的落地有望推动白电景气度回升。2)厨电:全渠道销售同比回调。后续受益于限购政策松绑,地产景气度有望持续回升,传统龙头有望稳定复苏。3)清洁电器:销售稳定增长,市场竞争趋于激烈。2024年随着产品迭代走向精细化,国内市场规模和格局趋于稳定,国外市场有望贡献增量。4)其他小家电:生活小电保持稳定,厨小电销售承压。
投资建议:我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑:1)外销回暖:全球化布局的海尔智家;智能短交通业务龙头的九号公司;海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2)机器人:重点推荐国产服务机器人领军者的优必选;建议关注视觉交互技术扎实、服务机器人品类丰富的萤石网络。3)多元增长曲线:特斯拉机器人重要合作商三花智控;汽零热管理业务快速发展的盾安环境;车载显示业务稳步推进的光峰科技;高速吹风机稳步放量的飞科电器。
风险提示:宏观经济景气度复苏不及预期风险、房地产反弹不及预期的风险、汇率大幅波动风险、第三方数据失真风险
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