长城证券-家电行业2024年第12周周报：石头科技将发布全新V20系列扫地机-240325

　　本周行情回顾：本周家用电器板块跌幅为2.02%，跑输沪深300指数1.32个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第28位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）所有子版块均下跌，白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件跌幅分别为2.02%、1.50%、2.55%、2.95%、2.93%、1.86%。相关个股标中四川九洲、康盛股份、得邦照明、三星新材、高斯贝尔领涨，涨幅分别为15.16%、9.62%、8.8%、7.47%、6.2%；星光股份、九号公司、科沃斯、苏泊尔、小熊电器领跌，跌幅分别为21.38%、12.2%、8.09%、6.64%、6.42%。

　　本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨12.38%、上涨43.73%；（2）洗衣机线上、线下销额分别同比上涨22.19%、上涨43.64%；（3）空调线上、线下销额分别同比上涨60.94%、上涨19.21%；（4）彩电线上、线下销额分别同比上涨9.02%、上涨33.58%；线上、线下销量分别同比下跌8.74%、上涨8.34%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌56.85%、上涨19.75%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比上涨4.64%、上涨65.5%；（ 7）扫地机器人线上、线下销额分别同比下跌3.47%、上涨87.96%；线上、线下销量分别同比下跌5.78%、上涨69.59%；（ 8）电蒸锅线上、线下销额分别同比上涨10.36%、上涨66.48%。

　　投资建议：我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑，寻找2024年家电行业板块与个股的投资机遇：1）外销回暖：全球化布局的海尔智家；智能短交通业务龙头的九号公司；海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2）机器人：重点推荐国产服务机器人领军者的优必选；视觉交互技术扎实；相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3）多元增长曲线：特斯拉机器人重要合作商三花智控；汽零热管理业务快速发展的盾安环境；车载显示业务稳步推进的光峰科技；高速吹风机稳步放量的飞科电器。

　　风险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险