长城证券-长城策略*月度金股‖2024年5月-240430

　　四月组合回顾：

　　4月上证指数、沪深300指数、创业板指数的涨跌幅分别为+2.09%、+1.89%、+2.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的组合平均收益率为+5.06%，其中，宁波银行（+11.15%）、神火股份（+9.10%）、柳药集团（+7.91%）、东方电气（+7.05%）、太阳纸业（+6.80%）、旗滨集团（+5.96%）、伯特利（+3.10%）等标的月度收益率表现相对较好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　五月配置建议：

　　国内来看，经济存在结构性亮点但是动能仍偏弱，稳增长政策预期进一步提升。4月制造业PMI指数为50.4%，已连续两个月位于扩张区间；4月新订单指数为51.1%，比上月下降1.9个百分点，仍位于扩张区间；新出口订单指数为50.6%，比上月下降0.7个百分点，继续保持扩张，表明企业出口业务总体继续改善。整体来看制造业持续修复，进出口相对较强。4月政治局会议后，我们认为稳增长政策预期进一步提升，财政政策可能相较今年一季度进一步发力。近期部分重点城市房地产政策进一步发力，成都自4月29日起全市范围内住房交易不再审核购房资格，全市商品住房项目不再实施公证摇号选房，这是稳地产销售方面的重要积极信号，更多地产销售端的政策边际放松值得期待。4月末A股业绩加速落地，5月份股市可能延续整体震荡走势，但是政策端影响更积极，再加上北向资金净流入明显回暖，我们认为可以继续关注上游资源板块、大市值红利板块以及科技制造龙头公司，同时建议关注业绩较好的个股机会。

　　海外方面，美国一季度经济增速有所放缓，但是通胀数据有所走强，市场对于通胀反弹更为担忧，美债收益率进一步升高。整体来看，今年美欧开启降息周期仍是大概率事件，再加上部分国家逐渐开启补库周期，全球定价的上游资源品可能存在中长期确定性机会。但是需要注意的是，本轮资源品上涨抢跑于降息开启，可能存在一定的预期透支，后续需要注意价格阶段性调整的风险。

　　五月组合推荐：

　　中兴通讯、淳中科技、广汇能源、福斯特、东方电气、亚太股份、五粮液、白云山、太阳纸业、宁波银行。所选标的涵盖通信、煤炭、电力设备和新能源、汽车、食品饮料、中药、轻工、银行等行业。

　　风险提示：海外经济衰退风险；美联储政策预期反复；国内需求复苏不及预期；部分企业业绩不及预期；短期股价波动风险；地缘冲突升级风险等。