万联证券-社会服务行业周观点：五一黄金周在即，沉浸式旅拍引领出行新风潮-240429

　　行业核心观点：

　　上周（4月22日-4月28日）沪深300指数上涨1.2%、申万社会服务指数上涨2.81%，社会服务指数跑赢沪深300指数1.61个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第11。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今沪深300指数上涨4.46%、申万社会服务指数下跌9.9%，申万社会指数跑输沪深300指数14.36个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周社会服务子板块中均上涨，酒店餐饮1.93%、旅游及景区1.82%、教育4.54%、专业服务2.42%，体育4.1%。板块的PE估值为酒店餐饮28.66、旅游及景区37.85、教育43.29、专业服务28.45、体育24.05。

　　近期值得关注的动态方面，伴随着出游热度，传统旅游城市持续火热，环线、出境等长线旅游受欢迎，近些年兴起的味蕾游、旅行拍摄、寻找小众目的地等持续火热，成为今年五一出行旅游的热门趋势，极大丰富了游客的出行体验。五一出游需求的集中释放，将助推各地生活服务业消费加速、扩容提质。

　　1、旅游：旅游市场在清明假期后持续回暖，2024年政府工作导向在消费领域持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促消费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。

　　投资要点：

　　行业相关新闻：1）ACI：2023年全球客运总量接近85亿人次，较2022年增长27.2%，较2019年恢复93.8%。国内市场增长20.2%，较2019年水平恢复96.8%。五一假期消费趋势洞察：味蕾游、沉浸式旅拍引领出行新风潮，这些新潮玩法极大丰富了游客的出行体验。习近平：把旅游等服务业打造成区域支柱产业，要坚持把发展特色优势产业作为主攻方向，因地制宜发展新兴产业，加快西部地区产业转型升级。2）教育：网易有道：做一本儿童译制的DK读物，致力于利用科技推动教育发展，助力更多学生实现高效学习。有道虚拟人教练再升级：上线雅思口语练考服务，正式打通了测评-练习-提升-考试模拟的雅思备考全流程。

　　上市公司重要公告：同庆楼、宋城演艺、天目湖、君亭酒店、岭南控股、学大教育、传智教育、国新文化、行动教育等业绩披露。

　　风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。