开源证券-英维克-002837-公司信息更新报告：Q3业绩亮眼，液冷龙头海内外成长加速-241025

　　Q3业绩持续增长，储能及数据中心温控龙头加速成长，维持“买入”评级

　　2024年10月24日，英维克发布2024年三季报，2024前三季度公司实现营收28.72亿元，同比增长38.61%，主要是机房及机柜温控节能产品收入增加所致，实现归母净利润3.53亿元，同比增长67.79%，实现扣非归母净利润3.34亿元，同比+78.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024Q3公司实现营收11.59亿元，同比增长39.16%，实现归母净利润1.69亿元，同比增长43.06%，实现扣非归母净利润1.63亿元，同比增长52.19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在国内外积极拓展数据中心温控业务，有望拓展海外市场，或将持续受益于液冷渗透率提升，我们上调公司2024-2026年盈利预测,预计其2024-2026年归母净利润为5.52/7.48/9.73亿元（原5.42/7.34/9.65亿元），EPS为0.74/1.01/1.31元，当前股价对应PE分别42.5/31.4/24.1倍，考虑其储能温控及数据中心液冷温控龙头地位，维持“买入”评级。

　　数据中心液冷产品实力强劲，有望拓展海外市场

　　2024年10月15日，英伟达宣布向OCP贡献GB200 NVL72机架和计算以及交换机托盘液冷设计，公司作为40多家DCI厂商之一，正在基于英伟达Blackwell平台研发和构建创新配套数据中心基础设施，伴随芯片侧和机柜侧热流量密度持续提升，或将加速从传统风冷向液冷散热转变，公司拥有全链条液冷自研自产能力，未来或将受益于Blackwell平台服务器及配套设施放量，持续拓展海外市场。

　　数据中心液冷全链条自研龙头，获华为等多家客户认可，竞争实力雄厚

　　公司深耕数据中心精密温控15年，是全链条液冷开创者，Coolinside全链条液冷解决方案在2021年实现规模化商用，从服务器侧冷板、SoluKing液冷工质和管路，到机柜侧快速接头、Manifold、Tank，再到机柜侧外部CDU，以及一次侧冷源等，实现了全链条产品自研自产。公司温控产品已规模应用于华为、中兴通讯、超聚变、百度、阿里、腾讯、中石油、中海油、万国数据、秦淮数据、中国电信、中国移动、中国联通等，客户基础扎实，行业案例丰富，AI时代成长空间较大。

　　风险提示：储能温控行业竞争加剧；数据中心及服务器客户拓展不及预期