华福证券-进出口数据点评：进出口实现开门红-240308

　　事件：

　　3月7日，海关总署发布数据显示，按美元计价，2024年前2个月，我国进出口总额9308.6亿美元，同比增长5.5%，；其中，出口5280.1亿美元，同比增长7.1%，进口4028.5亿美元，增长3.5%；贸易顺差1251.6亿美元，同比扩大20.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易顺差持续扩张，体现我国进出口持续健康发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　投资要点：

　　分国别来看，2024年前2个月，我国对东盟、美国出口增速实现增长，对欧盟出口增速大幅回暖，对日本出口降幅持续扩大。2024年前2个月，我国对美国出口734.2亿美元，增长5.0%，较12月份累计同比的-13.1%大幅上涨了18个百分点，一转出口收缩颓势；对欧盟的出口额为782.6亿美元，出口累计增速由12月份的-10.2%来到-1.3%，跌幅收窄近9个百分点；对东盟国家的出口额为827.2亿美元，累计增速达到6%，一扫自2023年7月以来的收缩态势；对日本的出口增速为-9.7%，较2023年12月累计的-8.4%扩大1.3个百分点。

　　我国对美国、欧盟、日本以及东盟国家或地区的出口总规模占2024年前2个月全部出口的48.9%，合计向下拉动我国出口0.5个百分点，跌幅相较于12月份的2.7个百分点收窄2.2个百分点，主要拖累国家为欧盟和日本。分国家来看，日本出口对增速的拖累由12月的0.3个百分点扩大到0.5个百分点，跌幅扩大0.2个百分点；欧盟出口对我国出口增速的拖累保持0.3个百分点不变；美国作为第三大贸易伙伴对出口增速的影响由拉低1个百分点转为带动0.3个百分点；东盟由拖累我国出口增速1.1个百分点转为0，作为我国第一大贸易伙伴，东盟有望成为我国出口贸易的新增长点。

　　从出口产品类别来看，2024年前2个月，机电产品出口出现大幅增加。机电产品作为我国主要出口类别，占出口总值的59.1%。2024年前2个月，机电产品出口同比增长6.1%，增幅较12月的0.3%大幅上涨；从对出口贡献的角度来看，2024年前2个月，机电产品拉动出口3.6个百分点，较12月份的0.3个百分点大幅增加。

　　风险提示

　　一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。