方正中期期货-煤化工产业链周报-240426

　　行情回顾

　　煤化工板块品种分化较为明显，纯碱延续强势反弹行情，尿素高位震荡整理，甲醇弱势调整，PVC、烧碱则僵持整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　煤炭市场

　　上游煤炭市场运行整体平稳，价格涨跌互现，但波动幅度不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产地主流煤矿生产稳定，局部地区安全检查力度增强，短期增产受限，坑口无明显存煤压力。下游终端用户刚需采购为主，操作偏谨慎。由于当前处于用煤需求淡季，业者缺乏信心，煤价上涨存在较大阻力。成本端弱势松动，支撑乏力。

　　●甲醇

　　【市场逻辑】甲醇港口库存累积缓慢，低库存压力暂时不大，产业链下游利润被挤压，对高价接受程度降低。

　　【交易策略】装置春检力度一般，甲醇回归区间震荡走势，短期重心弱势调整，但空间有限，下方2480一线附近存在支撑。

　　●PVC

　　【市场逻辑】需求疲弱，PVC市场维持高库存状态，后期随着装置陆续检修，供应端有望收紧。

　　【交易策略】PVC期价区间波动，上方6000整数关口承压，波段参与为宜。

　　●尿素

　　【市场逻辑】从供需来看，短期检修预期增加，但5月检修将复产，整体现货压力仍较大，生产成本存在一定支撑。主力9月合约主要博弈点通常是出口，近期出口对情绪仍有扰动。出口政策在生产企业亏损时，通常会放松，在企业盈利较好时，收紧概率高。

　　【交易策略】技术上，短期冲高回落，受阻3月前高，关注2000-2100区间表现。操作上，9月合约到期时间决定预期交易权重增加，虽然是以交易出口为主的合约，但目前在内需时段，偏高库存下反弹驱动不足，在出口政策预期变化下，短期盘面存在一定估值修复驱动，多头情绪波动，盈亏比一般暂观望。

　　●烧碱

　　【市场逻辑】烧碱供需关系偏弱，装置集中检修预期下，产量有望收紧，带动市场进入缓慢去库阶段。

　　【交易策略】基本面驱动不强，烧碱05合约震荡洗盘，09合约走势略强，激进者可考虑20日均线附近轻仓试多