宝城期货-生猪季报：生猪存栏量下降，玉米饲用需求明显回-240422

　　4月16日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家统计局副局长盛来运介绍2024年一季度国民经济运行情况时表示，截至2024年一季度末，生猪存栏40850万头，同比下降5.2%；一季度，生猪出栏19455万头，下降2.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着生猪存栏量的同比下降，玉米饲用消费同样出现下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　玉米饲用需求下降

　　从国内饲料产量公布的数据来看，此前中国饲料工业协会公布的数据显示，2024年1—2月，全国工业饲料产量4437万吨，同比下降3.6%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为41.1%，同比下降1.5个百分点。按照1-2月份累计配合饲料4117万吨计算，同比下降3.6%，配合饲料中的玉米用量为1692万吨，同比下降127万吨。这也能更加直观的反映出，随着生猪存栏量的同比下降，玉米饲用需求明显回落。

　　生猪产能维持去化

　　根据国家统计局最新的统计数据显示，截止至今年一季度末，我国能繁母猪存栏量为3992万头，同比降幅7.3%。自2022年末以来，我国能繁母猪累计减少约400万头。这也意味着从生猪产能去化趋势来看，2024年国内生猪产能将维持去化趋势，玉米的饲用消费将有所下降。但是从玉米饲用消费的下降预期来看，根据新修订的生猪调控预案，今年一季度末我国能繁母猪存栏量较基准保有量仍偏高2.4%。同时考虑到自繁自养养殖效益均已回归盈利区间，截至4月19日，自繁自养生猪养殖头均盈利35.64元，虽然自3月27日以来，头均盈利水平自90元震荡回落，但目前仍处于盈利区间。