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3月行情回顾:3月恒生科技指数单月上涨1.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受到美国国债收益率变动、两会召开等的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,互联网板块多数股票股价录得上涨。港股中,美图公司、美团、京东集团为本月表现前三的股票;美股中,爱奇艺、英伟达、BOSS直聘为本月表现前三的股票。截至2024年3月31日,恒生科技指数PE-TTM为21.16x,处于恒生科技指数成立以来9.95%分位点。
人工智能动态:1)OpenAI:ChatGPT新增朗读功能;2)微软:Copilot拖拽文件即可提问,联合多家医疗机构创建TRAIN网络;3)谷歌:推出社会学习框架使AI模型互相教学,宣布打造个人健康AI大模型;4)Meta:新建两座数据中心集群,为智能眼镜推出AI功能;5)Anthropic:发布Claude3系列大语言模型;6 ) Stability AI:发布新代码模型StableCodeInstruct3B;7)腾讯:发布GiiNEXAI游戏引擎;8)华为:云盘古大模型通过金融大模型标准符合性验证;9)行业政策:联合国与欧美等国家加强对AI监管力度。
互联网行业动态:1)游戏:3月国产游戏版号下发,三七互娱、吉比特等公司旗下共107款游戏获批;2)金融科技:2月支付机构备付金同比增长7.5%;3)电商:社零大盘增速平稳,线上化率持续增长;4)本地生活:抖音生活服务推出餐饮团购新主播扶持计划,快手本地生活上线“吃喝免费试”活动;5)广告:24年互联网广告预计同比增长7.6%;互联网公司发布23Q4业绩,美团、拼多多、B站、快手、腾讯广告收入增长靠前;6)短视频:抖音演艺类直播总场次同比增长47%,腾讯推出视频号春茶季激励计划。
4月投资策略:美国CPI趋势上持续下降,海外预计在年内开启降息。彭博一致性预测显示2024年美国CPI增长低于3%,CME利率期货市场预期5月前完成首次降息,2024年全年降息次数预期超过5次。市场风险偏好进一步提升,叠加AI等科技创新驱动,近期纳指与北美科技股表现强劲,指数持续创2023年以来新高。国内经济政策方面,近期地产政策持续松绑、货币利率政策进一步宽松,央行大幅降准50bp释放流动性,国内整体仍处于经济复苏阶段,政策支持持续推出,有望对需求持续形成支撑。综合海外利率流动性与国内经济政策边际优化,推荐增加恒生科技配置,推荐长期竞争格局清晰的腾讯、短期边际变化明显的美团和京东集团、AI驱动增长的美图公司。
风险提示
政策风险,疫情反复的风险,短视频行业竞争格局恶化的风险,宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险,游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等
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