大越期货-焦煤焦炭周报-240415

　　回顾与展望

　　焦煤：上周国内市场炼焦煤偏强运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应方面，短期内煤矿增产难度依然较大，供应稍显紧张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求方面，钢材价格上调，叠加黑色系期货盘面飘红，市场情绪回暖，钢厂盈利好转，成材加速去库，高炉复产节奏加快带动煤焦刚需恢复，焦炭价格触底反弹，焦炭首轮提涨全面落地，下游刚需补库加上中间环节进场扫货，带动煤价持续上涨，竞拍成交氛围火热，流拍比3.84%，环比减15.36%。而当前煤价超涨焦炭，焦企亏损局面暂未得到改善，整体上看，现阶段焦煤价格仍在反弹，但上涨空间需关注成材消费变化及焦化企业利润恢复情况。

　　焦炭：上周焦炭市场偏强运行。终端来看，成材市场成交延续向好态势，高炉复产预期较强，铁水日均产量226.22万吨，环比增加1.47万吨，铁水产量稳步恢复中，对原料端刚需有所上升，钢厂采购积极性较强。供应方面，独立焦企全样本产能利用率为64.42%增0.55%；焦炭日均产量59.46增0.58；焦炭供应小幅上调，然焦企入炉成本持续攀升，焦价涨幅远不及焦煤，焦企利润修复困难，生产成本压力依旧较大，多数焦企生产积极性较弱，开工率增长有限。全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-98元/吨，焦企仍面临亏损压力，二轮提涨预期较强。港口方面，港口焦炭偏强运行，中间贸易交投氛围活跃，集港量略有回升，港口库存稳中有增。综合来看，原料煤价格趋强，对焦炭成本支撑较强，同时入炉煤成本抬升，焦企亏损加大，然近期下游需求进一步回暖，部分钢厂甚至有加量采购的情况，焦企厂内焦炭库存继续保持低位运行，焦炭供需继续收紧，预计短期焦炭或稳中偏强运行。后期需持续关注钢厂生产情况、原料煤价格走势、宏观政策、运输情况、焦钢利润等对焦炭市场的影响。