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巨星科技发布2022年一季报,2022Q1实现营收28.76亿元,同比增长45.20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司在2021年面临人民币汇率上涨、原材料价格上涨、海运价格上涨等不利因素时,毛利率、净利率持续走低,22Q1从财务数据上看负面影响依旧存在,但是公司仍然维持了强劲的营收增速,未来随着外部环境的边际改善,公司的营收、利润结构均有望向好发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司2022Q1毛利率22.93%,同比下降7.07pcts。目前来看,海运方面,尽管欧洲航线结算价格有所回落,但是美西航线价格仍然处于高位,由于公司接近70%的业务在美洲,且海运费目前计入成本,毛利率端仍然承压。原材料方面,原材料铁矿石价格在2022Q1仍然在上涨,公司原材料端的压力依旧存在。汇率方面,22Q1人民币兑美元汇率走势较为平稳,期待边际改善。
公司2022Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为6.06%/6.18%/2.56%/0.98%,同比变化+0.52 pcts /-2.16 pcts /-0.56 pcts/-0.64pcts。各项费用率基本保持平稳。
2022Q1公司归母净利润1.83亿元,同比减少28.77%,归母净利率6.36%,同比下降6.60pcts;2022Q1公司扣非归母净利润1.92亿元,同比减少14.93%,扣非归母净利率6.68%,同比下降4.72pcts。由于毛利率在多重因素下继续下跌,公司归母净利润在22Q1到达较低水平,未来期待在外部环境边际改善下,成本结构改善能带动公司净利润增长。
2022Q1公司产生的经营性现金流量净额为0.42亿元,去年同期-0.68亿元;投资性现金流量净额-0.90亿元,去年同期-1.51亿元。
盈利预测与估值。综合预计公司2022-2024年营业收入131.04亿/157.24亿/188.69亿元,净利润15.55亿/19.98亿/25.82亿元,对应当前市值11/9/7XPE。
风险提示:汇率波动风险,原材料价格波动风
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