光大证券-一周观点及重点报告概览-240304

　　宏观

　　2月制造业PMI较上月下行0.1个百分点至49.1%，主因春节假期因素扰动，生产明显放缓，随着节后企业全面复工复产，预计生产将较快回升，为制造业PMI提供支撑；新订单指数与上月持平，在外需收紧的背景下，反映国内需求形成较好支撑；反向计算的供货商配送时间将制造业PMI向上拉动0.3个百分点，随着节后物流全面恢复，或对3月制造业PMI构成一定压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　金工

　　--量化

　　本周全市场股票池中，beta因子和规模因子取得明显正收益（1.40%和0.87%），市场大市值风格占优；残差波动率因子和BP因子取得明显负收益（-0.38%和-0.25%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PB-ROE-50组合在中证500股票池中表现较好。机构调研组合超额收益明显。公募调研选股和私募调研跟踪策略相对中证800超额收益分别为4.61%和0.43%。

　　金工

　　本周市场延续反弹，宽基指数反弹强度持续分化，周内深证强于上证，TMT板块占优。市场交易情绪方面，均线指标来看，中长线情绪仍在稳步修复；交易量能来看，短线量能提振偏弱，宽基指数量能择时指标仅创业板指发出看多信号。市场赚钱效应方面，主要宽基指数截面、时间序列波动均有提升，赚钱效应有所改善。资金面来看，北向资金持续净流入，交易盘、配置盘资金皆表现出积极的做多情绪。

　　金工

　　本周，TMT主题基金保持领涨，顺周期板块表现相对较弱。REITs市场持续回暖，REITs综合指数上涨2.68%。ETF方面，大盘主题ETF资金流入60亿，资金加仓节奏放缓，而双创板块ETF资金流出超百亿；本周行业ETF仍保持全线流出，消费主题ETF资金净流出相对较少。主动偏股基金仓位上升0.21pcts，呈现边际趋暖。

　　固收

　　--可转债

　　近期，转债市场跟随权益市场反弹，反弹幅度弱于权益市场，高评级转债出现回调。我们认为转债市场后续或呈现出震荡行情，行业轮动仍然会较快。估值方面，转债估值仍在高位，我们预计转股溢价率会进一步下行。在策略方面，当前转债市场价格有所上行，但处于历史偏低水平，投资者可继续采用双低策略或者低价策略筛选转债标的，特别是一些转债价格反弹程度大幅落后于正股的标的值得关注。