方正证券-海外市场每日动态：美国3月新屋开工不及预期-240417

　　1.美国新屋开工不及预期：美国3月新屋开工环比-14.7%，预期-2.4%，前值12.7%；建筑许可环比-4.3%，预期-0.9%，前值2.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中多户房屋开工数量下降20.8%至仅29万（季调年率值），这是自2020年4月以来的最低水平，若排除异常值则为2017年以来最低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2.一季度GDP预测：3月强劲的零售数据后，亚特兰大联储GDPNow模型显示，24Q1 GDP预测值从2.4%升至2.8%。

　　3.美元流动性：美联储隔夜逆回购触及3270亿美元的新低，4月12日和15日分别减少500亿和800亿，是2021年5月以来的最低水平。

　　4.波动率与美股表现：股市的波动率有低、中、高三种类型，波动类型转向时，股价通常也会转向。

　　5.央行的黄金储备：2023年，中国、波兰和新加坡的黄金储备大幅增加，反映出在地缘政治和经济风险不断升级的情况下，各国央行扩大黄金储备的广泛趋势。

　　6.美股投资者情绪：伴随美债利率上升，CNN恐惧贪婪指数自2023年11月以来首次跌至恐惧区间。从标普500指数/CPI这一指标看，股市面临1999年以来最高的长期风险。

　　7.美股的驱动因素：3月每股收益推动了标普500指数53%的同比回报率，这一迹象表明美股市场正在由前两年宏观环境驱动变化为由盈利预期驱动。

　　8.CTA：CTA策略目前“如履薄冰”，但尚未开始去杠杆化进程，因此未来两周将是系统性基金空间的关键窗口期。

　　9.美国大选与外汇波动：拜登连任可能性的增加有助于减小外汇波动的预期抬升，特别是11月大选前后墨西哥比索的波动。

　　10.全球经济增长预期：最新4月IMF世界经济展望对主要经济体的增长预测如下。其中，对全球、发达、发展中经济体2024年的增长预期相较1月报告均上调，对2025年增长预期则持平。

　　风险提示：紧缩政策导致金融系统风险再度发酵；美联储过早开启降息周期引发二次通胀风险；美国经济走弱速度超预期。