主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
业绩简评
新凤鸣于2024年4月25日发布公司2024年第一季度报告,2024Q1公司实现营业收入144.52亿元,同比增加15.53%;实现归母净利润2.75亿元,同比增加45.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
经营分析
长丝下游消费需求恢复良好,长丝开工负荷维持较高水平:2024Q1下游织机开工率均值达到54.95%,同比+15.15pct,尤其为春节后下游织机开工率迅速回升,相较于2023年年初显著改善。2024年以来涤纶长丝开工负荷维持在较高水平。2024Q1涤纶长丝开工负荷均值为86.76%,同比+13.31pct。
产品销售情况良好,长丝库存维持合理水平:公司2024Q1涤纶长丝产品销量达157.82万吨,同比增加8.80%,涤纶长丝产品销售收入达114.50亿元,同比增加19.96%产品销售情况良好。与此同时,涤纶长丝库存维持合理水平,2024Q1 POY/FDY/DTY库存水平均值分别为20天/20.5天/25天,分别环比增加4.67天/增加0.71天/减少1.33天,整体维持合理库存水平,伴随行业景气持续回升,公司生产经营活动有望保持平稳运行。
长丝价差水平维持稳定,伴随行业供需改善公司有望获得显著业绩弹性:2024Q1 POY/FDY/DTY产品价差均值分别为1007元/1581元/2170元/吨,分别环比减少1.55%/0.55%/2.19%。2024年涤纶长丝市场新投放产能有限,行业拐点临近,公司现有740万吨涤纶长丝产能,2024年新投放产能预计40万吨。伴随终端消费需求回暖,行业供需边际明显改善,涤纶长丝产品价差有望进一步修复,公司有望获得显著业绩弹性。
盈利预测、估值与评级
公司有望在终端需求持续增长下获得较为显著的业绩弹性,但是当前涤纶长丝价差仍在持续修复中,因此我们下调2024年盈利预测,下调比例为11%。我们预计公司2024-2026年归母净利润为18亿元/30亿元/40亿元,对应EPS分别为1.18元/1.97元/2.61元,对应PE为11.7X/7.0X/5.3X,维持“买入”评级。
风险提示
(1)地缘政治风险;(2)终端需求恢复不及预期风险;(3)其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响;(4)审批不通过或审批时间过长风险;(5)其他不可抗力影响。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...