银河期货-螺纹热卷日报-240425

　　【相关价格】

　　现货：网价上海中天螺纹3620元（+10），北京敬业3770（+10），上海本钢热卷3870元（+10），天津河钢热卷3800（+10）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　【交易策略】

　　今日上午黑色板块持续上涨，但下午价格回调，原料仍然强于成材。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）跟随盘面，今日钢材现货成交整体一般偏弱。今日钢联数据公布，本周螺纹小样本产量222.05万吨，环比+4.18万吨，表需测算288.00万吨（农历同比+2.1%），环比+6.42万吨。库存方面，厂库-16.8万吨，社库-49.15万吨，总体库存-65.95万吨。热卷本周产量315.6万吨，环比-7.55万吨，表需323.47万吨（农历同比+7.48%），环比-1.99万吨。库存方面，厂库-2.92万吨，社库-4.95万吨，总体库存-7.87万吨。五大品种钢材整体产量+3.52万吨，五大品种库存厂库环比-30.01万吨，社库-63.89万吨，总库存-93.90万吨。本周五大材继续增产，其中螺纹增产而热卷减产，长流程钢加速复产。建材超预期去库，表观需求继续上升；板材表需虽然下滑，但去库较前一周有所增加。整体建材需求好于其他品种，旺季建材需求持续性低边际性好转。而板材绝对库存压力仍存，对钢材整体造成拖累。目前来看，钢厂利润修复，高炉复产，五一前钢厂对原料有补库需求，焦炭提出三轮提涨落地，抬升黑色价格重心，建材需求修复同样超预期加快，因此预计节前黑色板块仍然延续震荡偏强的走势。但前期资金抢跑，导致黑色板块升水现货，近期废钢价格走高，谷电又转向亏损，致使盘面上方仍存在阻碍。目前钢材需求高点仍然低于去年同期水平，钢材整体存在库存压力，节后需求暂时无法证伪，若基建需求好转，出口并未受到影响，下游工地加速施工，则黑色板块还有上涨空间；若钢材需求仍然不及预期，不排除库存压力恶化继续反向挤压原料。

　　单边：维持震荡偏强走势。

　　套利：建议做空卷螺差继续持有

　　期权：建议观望

　　 (以上观点仅供参考，不作为入市依据。)