东方证券-计算机行业周报：持续关注数字基建及数据要素产业落地-231023

　　上周计算机板块大跌6.4%，表现落后于各市场主要指数，美国对华AI芯片出口管制新规导致算力租赁和AI应用龙头股价下跌幅度较大，而国产AI芯片企业及产业链则表现相对较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下周将进入三季报业绩披露高峰，我们认为3季度业绩将对短期股价产生重要影响，个股表现分化将较为明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　数据要素产业催化与落地值得期待。三季度我们看到了财政部及地方性政策频出，而展望Q4，我们预计数据局挂牌将已进入倒计时，而公共数据运营、数据确权登记、数据交易等基础性领域政策也在紧锣密鼓的制定过程中。我们认为，数据要素板块标的前期调整充分，目前估值有较好吸引力。

　　华为产业链将持续延伸扩展。自八月底以来，华为在手机、汽车等终端产品方面，不断有新品推出并迅速受到市场追捧，使得投资者对华为产业链持续保持高关注度。我们认为，华为在手机、汽车等终端产品方面的王者归来，以及在昇腾、鲲鹏等B端产品上的快速推进，都将对产业链产生积极影响。

　　数字基础设施行业值得重视。算力已经成为继煤炭石油、电力之后的新基础能源，而数据的要素化也使得数据存储与计算需求大增。我们认为，算力与存力、运力共同构成的数字基础设施未来将迎来政策驱动与加速发展，相关投资机会值得关注。此外，卫星互联网也在数字基建中成为新方向，近期得到科技大厂和各地方政府高度重视，建议投资者关注产业链关键环节公司。

　　GPT-4V实现多模态升级，有望带来大模型应用新的拓展空间。ChatGPT和GPT-4在文本交互方面能力较强，但是文字交互只是人机交互的一小部分，OpenAI在9月25日发布的GPT-4V具备看、听、说的能力，从而使得交互方式更加多元，也更贴合人机交互的日常场景。我们认为多模态能力将带来新一轮应用创新潮，并能对大模型落地产生新的助力。

　　投资建议与投资标的

　　数据要素板块：建议关注云赛智联(600602，未评级)、银之杰(300085，未评级)、三维天地(301159，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、广电运通(002152，未评级)、中科软(603927，未评级)、易华录(300212，未评级)、上海钢联(300226，增持)、每日互动(300766，未评级)、通行宝(301339，未评级)、中科江南(301153，未评级)、久远银海(002777，未评级)、山大地纬(688579，未评级)等。

　　数字基础设施：建议关注海光信息(688041，买入)、亚康股份(301085，未评级)、中科曙光(603019，买入)、首都在线(300846，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)、航天宏图(688066，买入)、中科星图(688568，未评级)、佳缘科技(301117，未评级)、创意信息(300366，未评级)等。

　　华为产业链：建议关注高新发展(000628，未评级)、软通动力(301236，未评级)、广立微(301095，未评级)、光庭信息(301221，买入)、神州数码(000034，未评级)、诚迈科技(300598，未评级)、拓维信息(002261，未评级)等。

　　AI应用领域：建议关注金山办公(688111，增持)、科大讯飞(002230，买入)、彩讯股份(300634，未评级)、新致软件(688590，未评级)、万兴科技(300624，未评级)、泛微网络(603039，未评级)等。

　　其他：建议关注远光软件(002063，买入)、国联股份(603613，买入)等。

　　风险提示

　　技术落地不及预期，政策监管风险