中信期货-黑色建材组日报：情绪降温，盘面偏弱震荡-240509

　　黑色：情绪降温，盘面偏弱震荡

　　工地资金到位率回升较慢，昨日钢材供需数据偏弱，盘面消化预期之后开始走基本面逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前现货需求依然低迷，市场信心减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）钢厂利润持续下降，后续铁水回升高度或不及预期，成材累库压力有限。炉料则面临一定负反馈压力，考虑做扩钢厂利润。地产利好消化后，上涨动能预计将有所减弱，但下半年财政预期仍存，盘面重新进入高位震荡模式。

　　具体来看，周内小样本钢企铁水产出保持增加，同时样本钢企的进口烧结粉矿消耗继续增加，二者皆指向钢企的进一步复产，利好矿石需求，符合预期，与此同时，矿石库存压力不减，限制了阶段性矿价的反弹动力，后期矿石价格的上涨仍有赖于终端需求的实际向好以及政策端进一步发力，在此之前，矿石预计延续震荡走势。节后蒙煤通关车数迅速回升，焦化厂开启五轮提涨，钢厂有一定抵制，钢焦博弈加剧，预计盘面震荡运行。钢价上行乏力，废钢出货增加。电炉复产日耗走高，高炉钢厂延续复产日耗回升。供需同步回升，废钢短期偏强。硅锰方面，需求向好，成本支撑走强，预计短期偏强运行。硅铁产量提升，能源成本存在上行预期，后市关注钢招情况和原料情况，预计短期震荡运行。玻璃需求受盘面上涨带动，短期有支撑，同时供应端复产压力较大，未来供需宽松预期不改。纯碱供应大于刚需，下游担心检修季价格上涨提前补库，导致表需高企。短期基本面没有较大矛盾，盘面受宏观因素影响较大。盘面升水后可能进一步拉出现货正反馈，推动现货价格上涨，短期价格或易涨难跌，但长期供需矛盾积累，远月价格仍不乐观。动力煤方面，需求释放空间有限，同时近期各路局下调煤炭铁路运费，呼局发运增加明显，大秦线检修结束，港口供应逐步回升，煤价上方空间有限。

　　整体而言，地产政策进一步更新以及其他各类宏观利好再度提振市场预期，不过现货需求不明朗，价格跟涨能力有限，限制盘面价格高度，预计继续高位震荡运行。

　　风险因素：基建发力，出口放量，炉料供给受限（上行风险）；需求证伪，成材累库（下行风险）

　　中线展望：震荡