新湖期货-能化（聚酯产业链）日报-240402

　　原油动态

　　中东某国驻叙利亚大使馆遭受导弹袭击，地缘政治风险上升．美国制造业指数高于预期．欧美原油期货继续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至4月1日收盘.2024年5月WTI涨0.54报83.71美元/桶．涨幅0.65%;2024年6月布伦特原油涨0.42报87.42美元/桶，涨0.48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国原油期货SC主力2405收涨2.2元/桶,至644.8元/桶。

　　现货成交

　　1、上一交易日．PX价格继续上涨。上午原料端价格和下游PTA期货上行．PX商谈水平跟进走强。下午随着原油价格回落、尾盘期间纸货价格回吐大部分涨幅。日内市场商谈延续清淡气氛、纸货5/9在平水成交．由于估价换月至以6月为主.在Back结构下.PX涨幅有所受限。尾盘实货5月在1058/1066商谈．6月在1057卖盘报价。

　　2、上一交易日．PTA现货市场商谈尚可。个别主流供应商出4-5月货源．贸易商递盘为主．个别聚酯工厂有询盘．基差偏强。日内供应商成交为主．主港主流在O5-15成交．个别略低在05-20成交．宁波货在O5-25-30有成交．价格商谈区间在5950-6000附近。4月下和月底在05-10有成交。5月供应商在OQ-40-45附近有成交。主流现货基差在05-16。

　　3、上一交易日，直纺涤短期货跟随原料上涨．现货江浙报价维稳．福建上调50、成交优惠缩小。期现及贸易商一口价较低.整体在7250-742O元/吨出厂区间盘整．工厂价格较高，在7400-7550元/吨出厂区间为主。下游采购积极．平均产销152%。半光14D直纺涤短江浙商谈重心7400-7550元/吨短送．福建7500-7550附近，山东、河北主流7500-7650元/吨送到。

　　4、上一交易日．乙二醇价格重心上行．市场交投稍有改观。早间开盘后，受港口库存下降以及卫星、浙石化检修消息提振.乙二醇盘面快速上行．本周现货基差在05-1-4元/吨．下周现货基差在05+3-5元/吨．不过这2套装罡检修都在市场预期之中，随后由于缺乏进一步利好带动,盘面进入窄幅震荡区间．基差变化不大。

　　逻辑梳理

　　PX方面、从长期驱动上看、PX4-6月有检修预期支撑．当前海外开工已经有所回落。另外、原油和汽油裂差表现偏强．成本端以及调油逻辑都对PX价格有支撑。基于低估值下的供需改善．我们长期仍然看好PX、240Q合约持逢低买入思路。PTA方面．终端需求已经恢复．且目前长丝利润偏好．下游也到了新一轮补库期．需求端有支撑。另外、供应端PTA白身以及原料PX检修都有阶段性的供应收缩．当前的库存压力有望缓解、PTA下方支撑强．长期跟随成本上涨为主。短纤方面，短纤供需有一定压力，不过利润低．估值有支撑．绝对价格跟随成本。乙二醇方面，总体来看．目前检修力度不大．进口端有供应回升预期加上下游补库力度较弱．乙二醇显性库存回升．现货流通性宽裕．近期弱势调整为主。

　　策略建议

　　PX2400逢低买入