爱建证券-市场周报-240415

　　投资要点

　　市场情绪回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场的连续调整，影响了市场的情绪。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）指数虽然基本维持在震荡区间，不过交易活跃度有明显回落。市场的事件驱动力减弱，同时美元降息预期减弱叠加中东地缘冲突，市场避险情绪有明显回升。市场的短期波动加大，但也未出现趋势性改变，目前市场进入年报季报集中披露期，不确定性因素依然较多。整体上短期趋于谨慎，不过也不宜悲观，市场整体处于震荡稳固的过程中，因此无论多空都不宜激进。

　　交易机会减少。科技类板块驱动力渐渐减弱，同时地缘冲突加剧，市场的风险偏好降低，避险品种成为近期资金主要的关注板块。目前市场事件驱动力减弱，交易性机会减少，因此要注意交易节奏。资源类的板块也是受事件驱动，无论是地缘冲突还是降息预期以及经济增速目前都难以形成趋势的推动力，因此也要注意交易的波动。短期的事件驱动中，业绩的披露对于市场的驱动力预计将加强，可以重点关注业绩有明显改善的板块和个股。电子半导体的行业复苏趋势较为明确，尤其厂商春季将陆续推出新品，预计将为产业链带来新的驱动力，当然对于权重类资产也不必过于悲观，无论医药还是家电等消费估值水平依然较好，从中长期看依然具估值修复空间。

　　政策短中长多。新国九条是资本市场发展新的纲领性文件，资本市场进入了新的发展阶段。文件是去年中央金融工作会议的具体落实，因此对于市场来说，短期更多的是偏中性，随着未来各项细节的落地，市场结构逐渐完善，市场稳定向好的格局将逐渐形成，因此整体上新国九条对于市场的影响更多的是长期性的，对于短期市场来说更多的是心理影响。整体上政策对于资本市场是强监管防风险提质量，无论是融资端、投资端还是交易端都将对于中小投资者有利，只是效果需要时间积累。

　　谨慎但不悲观。整体来看，震荡格局未变，只是短期美元降息预期减弱以及地缘冲突加剧，对于市场情绪影响较大，但是也未改变市场整体趋势，更多的是心理上的影响。国内经济、政策环境依然向好，是市场的有利支撑，同时国内市场估值依然较低，安全边际较高。市场整体预计震荡稳固，等待不确定性的消除。我们在此处的策略是谨慎但不悲观，依然可以参与市场的交易，只是收益预期不宜过高。业绩披露期，我们重点关注业绩明显改善的板块和公司。