爱建证券-市场周报：把握轮动节奏-240408

　　投资要点

　　市场震荡不改。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在前一周的调整后，本周市场回升，再回平台震荡区间，中小市值和权重都表现较好，参与者情绪依然较好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，市场震荡不改，上下行的动力都有限，不过市场情绪依然维持，地缘冲突风险推高避险需求提升，中国和美国的经济指数都有较好回升，尤其国内数据超出市场预期，美元降息的预期依然反复，不过对于短期波动不必过于担忧。我们依然坚持认为国内经济、政策和市场环境依然向好，只是在速度上不宜过于急躁。短期市场预计仍以波动为主等待不确定性的消除。

　　周期资源类活跃。市场震荡格局，市场风格有所切换。从个股涨幅看，涨幅主要是资源类个股包括有色、能源等等，跌幅较大的主要是前期涨幅较大个股。从主题指数看小金属、天然气、锂资源、稀土永磁等等表现突出，跌幅前列的概念板块则主要是大TMT的各板块。从行业看有色金属、化工等表现活跃，计算机、传媒等行业表现较弱。资源类的走强是各种因素的叠加包括地缘冲突、欧美降息预期、以及发达经济体经济数据的复苏等等，在科技股前期涨幅较大的背景下，资金博弈向周期类转移也是顺理成章。不过对于周期股短期我们也是以交易为主，因为上述因素短期都会反复，因此板块波动难免，同时科技类板块的调整也是市场博弈结果。板块轮动依然是短期市场的主要节奏，因此需要注意科技与资源的轮动。电子消费品厂商春季将陆续推出新品，产业链带来新的驱动力依然较好，因此市场交易机会不缺。当然从中长期无论是科技还是周期和消费，依然具估值修复空间，因此更多的是需要耐心等待。

　　把握轮动节奏。整体来看，市场目前上下行动力有限，市场整体震荡格局难改。预计短期在此区域维持震荡整理，不过市场情绪较好，交易机会依然较多。美国经济数据较好对于降息预期有一定的抑制，不过整体上只是时间和幅度的不确定，欧美降息预期大趋势难改。只是短期的不确定性对于市场心理影响依然较大，同时地缘冲突和大国博弈等等也是重要的不确定性所在。市场短期仍在等待和积蓄力量，等待不确定性的消除。我们仍以聚焦交易机会为主。大科技板块和周期板块是值得重点关注的主线，不过需注意两条主线的轮动节奏。