方正中期期货-玻璃纯碱产业链日度策略-240528

　　【玻璃】

　　现货方面，周一国内浮法玻璃价格南北差异明显，华北个别小涨，华南、西南部分下调1-2元/重量箱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华北河北润安上调1元/重量箱，其他厂稳定，沙河区域今期现提货减少，浮法厂、贸易商出货均显一般，浮法厂库存低位；华东市场出货地区间存差异，个别厂走货略放缓，部分厂出货相对平稳，德州价格提涨1元/重量箱，新价执行需落实；近日华中市场价格零星下调，多数厂稳价出货为主，中下游按需采购，交投氛围不温不火；华南主流价格降1-2元/重量箱，企业出货为主，预计午后仍有企业或跟降；西南市场成交灵活，部分厂报价下调1-2元/重量箱，企业产销一般。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　供应方面，产能暂平稳。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计313条，在产253条，日熔量共计172265吨，较上周持平。需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求表现一般，局部成交阶段性向好，多地交投氛围一般。周内，受国家各项利好政策的发布，强预期带动期货提涨，促使北方局部地区阶段性出货良好；但南方地区场内心态偏观望，多谨慎采购，整体交投氛围平淡。

　　库存方面，截至5月23日，重点监测省份生产企业库存总量为5368万重量箱，周环比库存增加36万重量箱，增幅0.68%，库存天数约25.88天，环比增加0.42天。重点监测省份产量1330.49万重量箱，消费量1294.49万重量箱，产销率97.29%。

　　利多方面，受房地产市场相关消息带动，3月底以来黑色建材类商品整体冲高，市场预期后期应用于竣工端的玻璃将显著受益于保交房；玻璃行业节能降碳设备更新有望加快推进。利空方面，交割基准地之一的湖北库存高企价格偏弱或阶段性主导盘面定价，行情波动加剧。

　　湖北库存迟迟难以合理去化，09合约后期或交易梅雨季节累库，建议前期多单逢高止盈；生产企业宜逢高布局09合约卖保头寸。

　　【纯碱】

　　现货方面，周一国内纯碱现货市场稳中上涨，交投气氛温和。近期纯碱厂家整体开工负荷不高，中东部联碱厂家库存水平较低，挺价情绪明显，部分新单价格上涨100元/吨左右，部分厂家暂不接单。市场观望情绪犹存，下游用户按需采购居多。

　　供应方面，上周纯碱产量69.48万吨，环比前一周减少1.48万吨，降幅2.09%。轻质碱产量30.17万吨，环比减少0.95万吨；重质碱产量39.31万吨，环比减少0.53万吨。

　　库存方面，截止到2024年5月27日，国内纯碱厂家总库存82.26万吨，较上周四降3.01万吨，跌幅3.53%。其中，轻质库存36.53万吨，重质库存45.73万吨。

　　旺季纯碱整体有望震荡偏强运行，同时今年下游备货充分，难以形成显著的紧缺效应；短期盘面冲高后为上游提供较好卖出保值机会。

　　下游玻璃产线冷修增多纯碱需求减量，三季度纯碱供应无论是新产能投放还是进口方面仍有增加预期，短期警惕追高风险，生产企业可考虑2400元上方逢高卖保。