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海内外电力设备需求景气共振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内方面,我们预计2024年特高压/主网设备招标维持高位,25-26年延续高景气态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5月国家电网启动“9直3交”特高压线路可研主体设计招标,未来项目储备丰富,“十五五”期间特高压建设有望保持高景气。24年特高压柔性直流项目有望启动招标,25年海风柔直招标有望迎来拐点,换流阀价值量有望大幅提升。海外方面,伴随新能源发展、用电量增长、老旧电网改造多重需求催生电网投资长景气周期,中国企业海外渗透率提升空间巨大。
风电项目下半年有望迎来集中开工。国内方面,上半年受基数和下游开工节奏影响,风电企业业绩普遍承压,24年5-6月全国海风前期工作稳步推进,江苏、广东重点项目获得突破性进展,下半年有望迎来项目集中开工。海外方面,2024年海上风电有望迎来复苏,25-26年进入放量阶段,国内海缆、管桩头部企业有望充分受益,国内整机龙头凭借成本优势有望逐步打开新兴市场国家空间。
锂电三季度生产有望环比提升。伴随电动车、消费电子、储能需求在Q3环比提升,电池企业生产有望逐月持续走高。各大材料来看,正极、负极、隔膜、电解液三季度生产量均有望环比提升,头部材料企业产能利用率有望得到提高。盈利端来看,电池以及上游正极、电解液、负极等环节盈利能力有望企稳,隔膜等环节竞争压力影响持续,盈利能力或面临一定考验。特斯拉储能装机数据亮眼,国内供应链企业有望受益。1)储能装机需求较为旺盛。特斯拉加州Megapack储能工厂目前年产能为40GWh,第二季度整体接近满产,目前特斯拉官网显示储能系统交付期延长至2025年第二季度,据此推断,目前特斯拉储能在手订单或超过30GWh,下游需求较为旺盛。2)特斯拉推进储能业务布局。目前上海储能超级工厂规划储能系统年产能40GWh,商用储能电池1万台,工厂已于2024年5月开工,预计将于2025年第一季度实现量产,上海工厂的布局将带动国内储能系统供应链企业受益。
投资建议:重点推荐各板块优质标的
大金重工、宏发股份、东方电缆、伊戈尔、金盘科技、金杯电工、平高电气、三星医疗、许继电气、日月股份、国电南瑞、四方股份、万马股份、禾望电气、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等。
风险提示:政策变动风险;原材料价格大幅波动;电动车产销不及预期。
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