兴业证券-传媒行业：Meta Llama3开源大模型震撼发布，Adobe开启视频剪辑AI新纪元-240421

　　市场表现：2024/4/15至2024/4/19，申万传媒板块涨跌幅为-4.48%，相较于沪深300跑输6.38 pct，相较于创业板指跑输4.09 pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万传媒二级行业中，跌幅较小的三大板块为数字媒体、出版、电视广播Ⅱ。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　重点数据跟踪：1）综艺方面，本期（04/15-04/19）腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果TV分别各有11/6/8/11款综艺进入TOP30，环比上期（04/08-04/12）+0/+0/-4/+4部。2）剧集方面，本期腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果TV分别各有11/15/11/3款剧集进入TOP30，环比上期+1/+1/+1/+0部。

　　核心观点：AI革命扬帆起航，传媒作为AI应用主阵地，有望继续成为2024年投资主线。大模型侧，OpenAI公司CEOSam Altman和COOBrad Lightcap在接受采访中表示，GPT-6将成为能够在各个方面为用户提供帮助的通用工具，虽然OpenAI可以将非常高质量的AI技术成本降至接近零，但未来5年，OpenAI最大的瓶颈仍可能会出现在供应链和计算资源方面。4月19日，Meta正式推出最新一代的大语言模型Llama 3，共有80亿（开源版本）和700亿参数两种版本，在性能上已经超越了Claude Sonnet、Mistral Medium以及GPT-3.5等业内知名模型。此外，Meta还计划将其旗下的一系列应用，包括Facebook、Instagram、WhatsApp等，与Llama 3进行整合，为用户提供更为出色的人工智能体验。目前，Meta已经在训练参数超过4000亿的更大模型，预示着人工智能的未来将更加广阔和多元。AI多模态侧，4月16日，Adobe官方发文称，包括Adobe Firefly自研模型，以及OpenAISora、Runway Gen-2、Pika一系列的第三方视频模型，都将在剪辑师们必备的Adobe Premiere Pro剪辑软件上推出，标志着视频剪辑工作流正式进入AI时代。4月17日，昆仑万维正式发布了天工3.0大模型。同时基于天工3.0大模型打造天工SkyMusic也正式对全社会免费开放。4月18日，微软亚洲研究院推出了一项名为VASA-1的新AI语音技术，能够根据一张静态肖像图片和一段语音音频片段，自动让图片中的人物说话。

　　重点推荐三条投资主线：

　　1）影视板块。2024年清明小长假档期总票房8.56亿元，刷新中国影视清明小长假档期票房最高记录，根据猫眼专业版，截至4月13日，共有11部电影定档五一档，值得期待。Sora等AI多模态工具也持续取得进展；由中央广播电视总台制作的中国首部文生视频AI动画片《千秋诗颂》、国内首部AI全流程微短剧《中国神话》陆续上线，应用场景不断丰富，催化不断。看好影视院线板块，推荐上海电影、光线传媒、万达电影，建议关注横店影视、百纳千成等。

　　2）AI应用。大模型、多模态等AI应用不断突破，自2023年12月PIKA出圈以来，Gemma、Genie、Sora、Stable Diffusion 3等模型/产品已陆续涌现，见证了AI产品力的不断提升与产业链生态的持续丰富。3月AI产品榜单发布，继Kimi之后，秘塔AI搜索登顶全球增速榜单，国产AI应用实力显著提升。我们坚定地认为，随着AIGC技术的持续迭代，未来将会有更多AI爆款产品的出现，并持续驱动传媒行情增长。AI方面，建议关注三大方向：1）多模态AI应用消费场景，包括游戏、影视等方向，推荐恺英网络、上海电影、光线传媒、华策影视、盛天网络、芒果超媒等，建议关注巨人网络、紫天科技、百纳千成、掌阅科技、慈文传媒等；2）中文语料库，包括文字、视频等语料库资源，推荐中信出版、中文在线、皖新传媒、华策影视等，建议关注南方传媒、中国科传、捷成股份、中广天择等；3）布局AI大模型或产品的公司，推荐昆仑万维等。

　　3）游戏板块。2023年12月/2024年1月-3月版号连续超预期下发、且4月进口版号惊喜下发，主流媒体发声持续验证政策端回拨趋势，推荐恺英网络、三七互娱、完美世界、盛天网络、吉比特等，建议关注出海方向的神州泰岳等。

　　风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧效果低于预期，宏观经济波动