光大证券-电子行业2023年一季报总结：23Q1业绩整体承压，半导体设备和特斯拉产业链表现较好-230503

　　2023年一季度电子行业整体业绩承压，特斯拉供应链表现亮眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年Q1全行业（A股）554家公司（我们以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为光大证券电子行业样本）归母净利润为260.9亿元，同比-47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们把电子行业分为17个子行业，其中，23Q1归母净利润增速排名前3的子行业为特斯拉供应链（23Q1归母净利润为30.3亿元，同比+27%，下同）、安防（24.2亿元，+6%）、卫星电子（2.6亿元，+5%）。

　　细分领域中，半导体EDA、设备以及汽车电子下部分细分领域23Q1净利润增速较快。基于17个子行业，我们进一步把电子行业拆解为78个细分领域。23Q1归母净利润增速排名前15的细分领域为：半导体-EDA（23Q1归母净利润为0.25亿元，同比+851%，下同）、汽车电子-电池（106.57亿元，+393%）、汽车电子-车载娱乐系统（5.31亿元，+232%）、半导体-设备（15.61亿元，+79%）、消费电子功能件（8.30亿元，+72%）、LED-LED显示屏（3.47亿元，+63%）、显示-显示模组（0.48亿元，+29%）、特斯拉供应链（30.34亿元，+27%）、元件-磁性材料（1.10亿元，+27%）、汽车电子-连接器（23.11亿元，+25%）、消费电子-电池（11.02亿元，+21%）、LED-LED照明（3.12亿元，+20%）、汽车电子-V2X（25.75亿元，+18%）、消费电子-连接器（12.51亿元，+14%）、消费电子-充电头（4.49亿元，+13%）。

　　电子行业2023Q1归母净利润前10名公司为：工业富联（23Q1归母净利润为31.28亿元，同比-4%，下同）、立讯精密（20.18亿元, +12%）、海康威视（18.11亿元, -21%）、亿纬锂能（11.40亿元, +119%）、石英股份（8.21亿元, +840%）、振华科技（7.35亿元, +21%）、领益智造（6.47亿元, +115%）、北方华创（5.92亿元, +187%）、紫光国微（5.84亿元, +10%）、横店东磁（5.83亿元, +59%）。

　　电子行业2023Q1归母净利润同比增速前10名公司（选取100亿市值以上的公司）为：盛美上海（23Q1归母净利润为1.31亿元，同比+2937%，下同）、石英股份（8.21亿元, +840%）、睿创微纳（0.82亿元, +471%）、普源精电（0.23亿元, +441%）、万业企业（0.80亿元, +195%）、北方华创（5.92亿元, +187%）、至纯科技（0.63亿元, +186%）、宏微科技（0.31亿元, +153%）、中微公司（2.75亿元, +135%）、亿纬锂能（11.40亿元, +119%）。

　　电子行业投资建议。

　　一、AI行业建议关注：

　　1.1、AI云端算力：（1） AI芯片：寒武纪；（2） GPU：海光信息、景嘉微、芯原股份；（3） CPU：龙芯中科、中国长城、澜起科技、海光信息；（4）FPGA：复旦微电、安路科技、紫光国微等；（5）CHIPLET：兴森科技、长川科技、方邦股份、华正新材、通富微电、长电科技等。

　　1.2、AI边缘算力：（1）SoC：翱捷科技、晶晨股份、富瀚微、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技等；（2）RISC-V：中科蓝讯、乐鑫科技、全志科技等。

　　二、半导体行业建议关注：

　　2.1、半导体设备材料：（1）前道设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、华海清科、万业企业、精测电子、至纯科技、盛美上海等；（2）后道设备：长川科技、华峰测控、光力科技、金海通等；（3）零部件：富创精密等；（4）材料：雅克科技、沪硅产业-U、立昂微、神工股份、江丰电子、鼎龙股份、安集科技、彤程新材、上海新阳、江化微等。（5）制造：中芯国际等。

　　2.2、复苏：韦尔股份、卓胜微、唯捷创芯、思特威等。

　　三、消费电子建议关注：立讯精密等。

　　四、面板OLED产业链建议关注：维信诺、深天马、莱特光电。

　　风险分析：半导体下游需求不及预期，中美贸易摩擦反复风险，疫情复发风险。