天风证券-建筑装饰行业：国家水网规划纲要出炉，水利基建投资或加速-230526

　　国家水网规划纲要出炉，定位高、目标宏伟，国家水网或加速构建

　　2023/05/25中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》，明确要加快构建国家水网，建设现代化高质量水利基础设施网络，统筹解决水资源、水生态、水环境、水灾害问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本规划纲要是国家水网建设的重要指导性文件，规划期2021年-2035年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发展目标到2025年建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进；到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善。主要任务为加快构建国家水网主骨架和大动脉；形成城乡一体、互联互通的省市县水网体系；提升水资源调控能力，发挥工程综合功能和效益。

　　近年水利投资持续高景气，23M1-4水利管理业投资增速10.7%

　　22年以来水利基础设施建设延续较好景气度。23M1-4水利管理业投资yoy+10.7%（vs 21年全年/22年全年分别yoy+1.3%/13.6%）。23M1-4全国完成水利建设投资1958亿，yoy+45.5%。其中广东、山东、浙江、河北四个省份完成投资均超过140亿元。23q1南水北调中线引江补汉、云南滇中引水、淮河入海水道二期等一批重大水利工程加快建设，湖北碾盘山水利枢纽、江西花桥水利枢纽工程实现下闸蓄水。新开工湖北姚家平水利枢纽、安徽凤凰山水库、宁夏贺兰山东麓防洪治理等11项重大水利工程，总投资476亿，较去年同期多6项、多增投资规模252亿元。水利部规划23年全国将完成水利建设投资8000亿元以上。

　　建议重视中国电建等水利基建优势企业，同时关注水网工程供应商等

　　我们认为重大水利工程等投资高景气或有较好持续性，建议重视：

　　（1）中国电建、中国能建、粤水电等水利基建优势企业，同时重点关注中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑等水利基建业务布局持续加强的建筑央企等（如中国中铁22年水利水电新签yoy+223%至986亿；中国铁建23q1水利水运新签yoy+145%至158亿）。

　　（2）同时建议关注水网工程供应商如东宏股份、新兴铸管、青龙管业、国统股份、公元股份、中国联塑、伟星新材等。

　　风险提示：国家水网建设进度不及预期，水利投资规模不及预期，水利工程项目落地不及预期