国投安信期货-股指周报：美通胀升温影响市场降息预期，股指承压整固回调-240415

　　●行情回顾:上周在宽基指数层面来看基本全线收跌，创价值领跌，跌幅近4.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信一级行业跌多涨少，电力及公用事业指数领涨，涨幅近2%，房地产指数领跌，跌幅超7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中信五风格中周期、稳定相对表现较好。期指各合约基差年率多数出现走弱。资金面情绪来看，上周美元指数小幅涨近1.7%，不过人民币兑美元基本收平。北向资金上周净卖出超84亿元;融资余额周内有所回落，同时融券余额周内回升后回落，资金情绪仍偏谨慎。

　　●大类资产:MSCI全球主要股指跌多涨少，亚洲领涨，涨幅不足0.3%;欧盟领跌，跌幅近3%。美国3月通胀数据超预期,打压美联储降息预期，市场定价6月降息概率在30%左右，同时市场对美联储年内降息次数预期已降至两次左右，首次降息时间在9、11月之间博弈。美联储会议纪要显示，几乎所有与会者都认为今年降息是合适的，对进一步缩表采取“谨慎”态度是恰当的。上周末地缘因素再度发酵关注其对周期板块的影响。

　　●驱动因素:国内方面通胀数据同比增幅回落，且均不及预期，物价仍有压力，当前国内需求预期依然偏弱，通胀修复尚需时日，后续仍需观察需求侧政策发力效果。上周财政部副部长表示中美两国财政部以及中国央行与美财政部牵头的两个工作组第四次会议拟于4月中旬在美国华盛顿召开，关注后续会议进程。消息面上国务院印发《,关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，内容涉及上市制度迭代升级、上市公司市值管理、退市过程中投资者赔偿救济机制等热点问题。随后证监会在发布会上表示为深入贯彻上述文件就涉及发行监管、上市公司监管、证券公司监管、交易监管等方面的6项规则草案公开征求意见。另外证监会还召开了加快推动资本市场“1+N”政策体系落地实施培训会。未来关注整体政策体系搭建落地中，市场对高回报、价值领域的聚焦。

　　●展望未来:海外方面美国通胀预期的升温对于美联储降息预期产生了较大影响，美债利率引导美元走强。在人民币顺势贬值的背景下，流动性环境对于成长板块有一定压制。另外在地缘风险和资产荒逻辑有降温可能的情况下，周期板块可能逐步迎来阶段顶部。新“国九条”落地的背录下，关注大市值价值板块表现。