东方证券-计算机行业：海外AI应用落地进展梳理，AIGC商业化浪潮将至-231025

　　海外AI应用商业化落地加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】距离ChatGPT的面世即将满一年，大模型带来的技术革命也催化了大量的AI应用涌现，现在这些应用也逐步进入了商业化落地的阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海外的AI应用由于起步较早，已经有大量的AI应用的商业化走在前列。微软、谷歌等科技大厂具备技术底座优势，布局全栈AI产业链，正在加速应用端推广。B端企业服务厂商持续深化AI在原有产品基础的赋能，不断提升客户体验；C端产品则重点关注多模态、智能体、情感陪伴等方向。

　　 OpenAI更新DALL·E 3和GPT-4V引领多模态能力跃升，AI应用有望拓展更多领域。OpenAI对旗下文生图模型DALL·E进行了升级，并为ChatGPT更新了语音和图像功能，展现了公司在多模态领域的深厚技术储备。GPT-4V在各种类型的图像识别上都展示出了非常强大的能力，未来有望继续拓展大模型在教育、工业、医疗、自动驾驶等领域的应用。

　　国内AI应用商业化落地的大环境条件已初步具备，AI应用商业化落地情况和增量空间是市场关注的重点。国内在陆续出台了针对生成式AI算法的监管法案《生成式人工智能服务管理暂行办法》、《生成式人工智能服务安全基本要求（征求意见稿）》之后，首批8家通过备案的大模型厂商均推出了相应的C端聊天应用，B端企业服务的AI应用也正在逐步试点推进中。我们认为，目前国内AI应用商业化落地的大环境条件已初步具备，一些进展较快的产品已经明确了定价模式与部署方案，正在推广。市场关注的重点已经进入到对AI应用产品化、商业化方案的跟踪上，以及AI大模型的接入能为产品带来多少增量价值。

　　 AI应用的主流定价模式是为AI功能模块增量定价，受模型成本影响提价幅度不低，短期内按使用量收费可能是主要趋势。大部分公司应用AI的首要方式是赋能自身原有产品，故带来的主要定价模式是为接入大模型的AI功能进行增量定价，用户需要在原本产品的基础上付额外的费用来购买AI功能或者带有AI功能的高级版本。现阶段由于算力持续紧缺，英伟达算力供应速度无法跟上庞大的AI需求，算力成本持续走高，AI功能带来的增量价值体现在收费上的提升幅度也较大，部分订阅制产品的定价幅度提升超过100%。很多公司也因此采用了针对于使用量进行限制或者按使用量进行收费的定价方式，比如Adobe按月购买生成点数，钉钉每年规定了使用次数上限等，都是厂商在成本和收费之间做出的妥协措施。

　　中长期增量空间值得期待。目前AI应用在传统市场里的渗透率仍处于非常低的状态，大部分用户对AI带来的技术革新仍处于观望阶段，渗透率非常低。从中长期视角看，随着AI能力在传统应用市场中的渗透率不断提升，有望打破传统应用市场空间天花板。

　　投资建议与投资标的

　　C端应用：建议关注金山办公(688111，增持)、万兴科技(300624，未评级)、彩讯股份(300634，未评级)等企业

　　 B端服务应用：建议关注泛微网络(603039，未评级)、致远互联(688369，未评级)、汉得信息(300170，未评级)、鼎捷软件(300378，未评级)、新致软件(688590，未评级)等企业

　　风险提示

　　技术落地不及预期；政策监管风险；AI算力受限制风险