方正中期期货-玻璃纯碱产业链周度策略-240611

　　【玻璃】

　　供应端，上周产能略增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计314条，在产254条，日熔量共计173015吨，较前一周增加150吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周内产线新点火1条，冷修1条，改产2条。需求端，上周国内浮法玻璃市场需求略有好转，中下游前期库存已有一定消化，叠加期货盘面的提振作用，中下游按需适量采购。

　　库存方面，截至6月6日，重点监测省份生产企业库存总量为5317万重量箱，较前一周库存下降64万重量箱，降幅1.19%，库存天数约25.63天，较前一周减少0.31天。上周重点监测省份产量1330.49万重量箱，消费量1394.49万重量箱，产销率104.81%。华中市场交投氛围整体表现良好，中下游存阶段性补货需求，加之部分厂外销尚可的支撑下，多数厂产销在平衡及以上水平，整体库存维持削减走势；华南企业月初产销表现略有改观，月初个别加工厂渐增备货意向。

　　消息方面，6月4日，武汉市委常委、武汉经开区工委书记刘子清前往武汉长利新材料科技股份有限公司，调研督办中央生态环境保护督察重点问题整改工作。目前，该公司部分原料已停止上料，开始对员工分批进行安置，计划6月18日全部停产。

　　玻璃行业节能降碳设备更新构成玻璃估值的中长期支撑。除此之外，据住建部网站消息，2024年，全国计划新开工改造城镇老日小区5.4万个。根据各地统计上报数据1-4月份，全国新开工改造城镇老旧小区1.68万个。分省看，山东、河北、江苏、浙江、辽宁、上海等6个省份开工率超过50%。2024年城市更新行动评审结果公示，从2024年起，中央财政支持部分城市实施城市更新行动。近日，财政部、住房城乡建设部组织专家开展了竞争性评审，首批拟支持的15个城市为(按行政区划排序)石家庄、太原、沈阳、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、青岛、武汉、东莞、重庆、成都、西安。

　　前期交割基准地之一的湖北库存高企价格偏弱阶段性主导盘面定价，近期湖北库存去化状况有所好转，雨季过后华南产销存改善预期，均有利于盘面走出预期抢跑行情。对玻璃价格的乐观预期有望再度主导盘面，前期空单宜择机离场，关注09合约及01合约企稳做多机会；有交割资质的生产企业宜逢高布局锁定旺季生产利润。

　　【纯碱】

　　消息方面，5月30日，水利部黄河水利委员会出具了内蒙古阿拉善塔木素天然碱开发利用建设项目取水许可审批准予行政许可决定书，助力企业高质量发展。

　　供应方面，上周纯碱产量68.42万吨，环比减少0.44万吨，跌幅0.64%。轻质碱产量28.46万吨，环比减少0.1万吨。重质碱产量39.96万吨，环比减少0.34万吨。

　　库存方面，截止到6月6日，国内纯碱厂家总库存80.99万吨，较上周一增加1.39万吨，涨幅1.75%。其中，轻质库存37.14万吨，重质库存43.85万吨。

　　旺季纯碱整体有望震荡偏强运行，同时今年下游备货充分，难以形成显著的紧缺效应；夏季检修高峰期间供需状况存不确定性，普通投资者谨慎参与09空单。

　　受夏季检修及工业领域节能降碳政策影响，国内定价大宗商品整体偏强运行趋势难以逆转，建议纯碱需求企业09合约2200元以下择机买入套保。