民生证券-银行业31家上市银行2023年业绩综述：个贷风险略升，多家提高分红-240415

　　31家已披露年报或快报银行业绩表现如何？

　　1）营收负增长程度减缓，资产质量稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】23年，31家上市行营收同比-1.0%，持平于前三季度，归母净利润增速下行至1.1%，减值准备少提仍是支撑归母净利润正增的主要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）31家上市行加权后不良率1.27%，稳中有降，拨备覆盖率微降至240%。

　　2）国股行表现有所差异。业绩上，6家国有行中4家营收正增，均实现利润正增。9家股份行中仅浙商银行营收正增，3家银行利润增速为负。资产结构上，国有行资产增速低于贷款增速，股份行资产增速高于贷款增速1.4pct，股份行整体贷款投放相对不强，扩表主要依靠非信贷资产。资产质量上，6家国有行均呈现稳健态势，而股份行中华夏、民生银行等资产质量继续承压。

　　22家已披露年报银行业绩有何特征？

　　1）其他非息收入是营收增长分化的重要原因。净利息收入和中收增长承压背景下，23年其他非息收入高增且占营收比重相对较高的银行，营收增长表现较好，如交行、中行、兴业、浙商、常熟银行等。

　　2）银行间拨备反哺利润力度不同。部分银行不良净生成率有所上升，且其拨备水平相对同业不高，公司或从长期发展的角度考虑选择适度加大了计提力度，如中行、光大、兴业银行等。

　　3）扩表速度分化，国有行存贷增速较高、市场份额提升。同口径对比下23年国有行贷款占比上升0.9pct、国有行存款占比上升0.6pct。

　　4）资产端收益率降幅显著高于负债节约的成本。在这一背景下，资产端收益率相对坚挺，且负债端成本管控良好的银行有农行、中行、渝农商行等。

　　5）资产质量的波动主要集中在零售非按揭业务。对公贷款不良率整体向下，信用卡、经营贷是个人贷款资产质量的主要拖累项。

　　6）分红比例整体保持平稳，部分银行上调。招商、平安银行提高了分红比例，股息率较高的银行有交行、平安、兴业、渝农商行等。

　　投资建议：利润或能保持稳健释放，部分银行股息回报提升

　　23年上市行营收增长承压，资产质量整体稳定运行为利润释放提供重要支撑。展望来看，地方化债稳步推进、地产风险持续出清，银行不良生成速度有望较慢，或能继续降低减值计提的压力，支撑24年利润增速相对平稳。同时，多家银行提高分红比例后，高股息策略范围有望进一步扩大。

　　风险提示：宏观经济波动超预期;地产行业改善不及预期;城投风险加速暴露