主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
投资摘要
事件概述
公司发布23年报及24年第一季度报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】23年公司实现营收89.05亿元,同比+39.45%,归母净利润11.94亿元,同比+46.06%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)24Q1公司实现营收21.82亿元,同比+34.56%,归母净利润3.03亿元,同比+45.58%。
分析与判断
线上保持快速增长,线下积极调整。分渠道看,23年线上营收为82.74亿元,同比+42.96%。(1)天猫渠道继续深化大单品矩阵战略,优化货品结构,提升核心品类以及核心大单品排名;全面布局各价格段产品,并加强礼遇心智,进一步提高品牌客单价以及市场渗透率;加强精细化运营,优化投放结构,降本增效,加强站内外人群的深度联动;依托用户运营体系,提高用户多频次购买,实现复购增长。(2)强化抖音全域运营,自播完成账号的转型、提效,以产品线区分账号,实现人群细分;达播敏锐洞察市场,拓展更多达人合作,同时挖掘潜力新达人,根据达人属性&粉丝特点,定制化匹配商品和机制,最大化提升爆发系数和UV价值;商卡借势平台重点发力,协同自播拿更多流量,进一步提升销售占比;精细人群运营,优化投放结构,提升效率。线下营收6.16亿元,同比+7.35%。(1)优化百货渠道门店结构,汰换低产低潜力的店铺,并推动头部系统转为直营模式。同时,持续加强内部管理,进一步完善对专柜顾问的培训体系,提高零售管理技巧,以提升专柜平均销售额。(2)日化渠道稳固渠道存量,提升大客户合作密度。同时积极寻求市场增量,拓展新型商城集合店合作。在2023年上、下半年分别主推高端抗老蕴能系列及中端抗老弹润系列,助力零售门店实现客单价的增长及用户拓新。
主品牌持续升级优化,子品牌陆续放量。分品牌看,23年主品牌珀莱雅营收71.77亿元,同比+36.36%,持续夯实“大单品策略”,针对“双抗系列”和“红宝石系列”的核心大单品进行全方位升级,2023年下半年发布中国美妆首款备案通过的专利环肽新原料,并将其应用于“红宝石面霜3.0”中。彩棠营收10.01亿元,同比+75.06%,持续夯实面部彩妆品类大单品矩阵,23上半年新开拓色彩品类,并在下半年重点发力底妆赛道。OR营收2.15亿元,同比+71.17%,持续提升核心爆品的市场渗透率和单品声量。同时推出进阶控油系列和防脱系列。悦芙媞营收3.03亿元,同比+61.82%,持续完善消费者对悦芙媞品牌“油皮护肤专家”的认知。
投资建议
我们预计24-26年营收110.76/135.10/163.16亿元,同比+24.39%/+21.97%/+20.77%;归母净利润15.31/18.77/22.76亿元,同比+28.20%/+22.64%/+21.23%。对应EPS分别为3.86/4.73/5.74元/股;对应PE为28/23/19倍,维持“买入”评级。
风险提示
行业竞争风险;第三方数据统计口径差异;新品推出不及预期风险;产品质量问题风险;核心人才与技术流失风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...