东方证券-计算机行业周报：AI商业化进程加快，数据要素政策值得期待-230925

　　上周板块上涨1.4%，AI应用与算力板块在微软AI应用加速商业化的刺激下呈现明显反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对板块的短期观点也转向偏乐观，认为板块在经历大幅调整后，风险已经得到了较明显释放，而国内外AI商业化应用落地的加速，以及数据要素政策有望密集发布，有望带动相关主线上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　大模型商业化开始加速，B端、C端应用落地可期：微软周四宣布了Copilot在Window及Office365正式上线与全面商用，给了市场对大模型应用更强的信心。而从国内情况看，近期多家基础大模型备案落地，C端应用已经放开，大模型公司也开始建设生态体系并推动B端应用落地。我们认为，各厂商正在基于大模型对C端应用进行功能全新设计与开发，另外，也积极将大模型融入员工日常工作流从而提升B端应用刚性。

　　数据要素领域政策有望持续推出：数据要素是未来政策较为清晰的方向，近期财政部与资产评估协会分别公布数据资产入表和数据评估方案，也对数据资产化起到关键性推动，而随着数据局即将正式运作，有望在公共数据授权运营、数据确权登记等制度层面发力。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。

　　 AI应用落地进一步带动算力需求，国产算力产业链值得重视：算力板块依然是当前高确定度的方向，首先，英伟达H800芯片从8月份开始进入批量供应阶段，不过目前AI服务器依然处于供应紧张状态，近期国内外大模型应用的加速落地，也有助于增强市场对算力需求持续性的信心。此外，目前各地智能算力中心正在建设中，国产芯片将占据一席之地，建议关注国产算力产业链。

　　华为产业链与国产化领域：华为在5G芯片等领域的突破，使得投资者对华为产业链甚至国产化板块信心均得到增强。我们认为，华为服务器产业链、EDA相关公司以及鸿蒙生态合作伙伴均有较好的空间。

　　投资建议与投资标的

　　AI应用领域，建议关注科大讯飞(002230，买入)、金山办公(688111，增持)、新致软件(688590，未评级)、泛微网络(603039，未评级)、致远互联(688369，未评级)、汉得信息(300170，未评级)、万兴科技(300624，未评级)等企业。

　　算力领域，建议关注浪潮信息(000977，未评级)、中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)、亚康股份(301085，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)、首都在线(300846，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)。

　　数据要素领域，建议关注云赛智联(600602，未评级)、银之杰(300085，未评级)、上海钢联(300226，增持)、山大地纬(688579，未评级)、航天宏图(688066，买入)、易华录(300212，未评级)、彩讯股份(300634，未评级)、中远海科(002401，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、每日互动(300766，未评级)等。

　　华为与国产产业链：广立微(301095，未评级)、神州数码(000034，未评级)、华大九天(301269，未评级)、拓维信息(002261，未评级)、远光软件(002063，买入)等。

　　风险提示

　　技术落地不及预期；政策监管风险