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宏观：海外3月零售销售月率超预期，市场下调美联储降息预期，但强劲的经济数据对锌价带来提振；国内一季度数据超预期，6月增发国债项目将开工，基建预期增强，宏观情绪偏暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
成本端：国内矿山虽已在季节性复产，但正常产出尚需时间传导，海外矿山流入量有限，港口库存持续低位，原料端持续偏紧，国内外加工费再次下调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
供给端：锌价持续高位为炼厂利润提供一定支撑，但随着加工费下调，炼厂利润再度下移，炼厂在原料偏紧逻辑下难有较大增量；沪锌因消费不及预期涨势不及伦锌，沪伦比值或持续偏弱，进口窗口短期难开启。
需求端：下游出口订单有所好转，国内“以旧换新”政策持续发力，但订单表现始终不及预期，对锌价走势形成拖累。
库存：锌价高位，下游畏高慎采，库存累积；LME库存小幅去化，但仍处于绝对高位。
风险因素：宏观风险，下游恢复不及预期。
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