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白酒行业
本周白酒指数(中信)累计涨跌幅-1.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨跌幅前三的个股为:金徽酒(+3.14%)、今世缘(+2.21%)、金种子酒(+1.01%);涨跌幅后三的个股为老白干酒(-5.94%)、山西汾酒(-6.21%)、酒鬼酒(-7.73%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
观点:名酒停货挺价,维护渠道健康。近期高度低国窖、茅台1935、西凤老绿瓶等名酒相继宣布停止接收订单及货物发运,我们认为该措施有望在淡季维护价盘稳定、加快库存消化,提振经销商信心,蓄力中秋打款。建议关注超跌后的补仓机会,标的上推荐三条主线,一是需求坚挺的高端白酒,推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖;二是受益于商务需求回暖的次高端白酒,推荐山西汾酒;三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企,推荐古井贡酒、今世缘。
食品行业
本周食品指数(中信)累计涨跌幅-0.96%。涨跌幅前三的个股为:品渥食品(+17.82%)、青海春天(+13.93%)、金字火腿(+8.97%);涨跌幅后三的个股为甘源食品(-5.39%)、中炬高新(-5.60%)、仙乐健康(-6.35%)。
观点:成本红利贡献利润弹性,关注啤酒及乳制品。啤酒方面,澳麦“双反”取消,包材价格持续环缓解,随着成本红利传导,行业盈利能力有望持续改善,2024年为啤酒成本红利兑现期。当前随着产品结构升级,啤酒企业吨价持续提升,短期虽有消费疲软的扰动,但长期啤酒高端化趋势仍将延续,看好板块性机会,推荐燕京啤酒、重庆啤酒,建议关注青岛啤酒。乳制品方面,随着原奶价格持续回落,成本压力将持续释放;随着行业竞争趋缓,企业费用投放有望继续趋于理性,支撑行业盈利能力持续提升。成本、费用共振,头部乳企将进入高质量增长阶段,推荐伊利股份,建议关注新乳业。
风险提示:1)宏观经济疲软的风险;2)行业竞争加剧风险;3)重大食品安全事件的风险。
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