平安证券-医药生物行业周报：三季报即将披露，关注业绩表现优异的子版块-231008

　　行业观点

　　三季报即将披露，关注业绩表现优异的子版块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　进入十月，三季度报即将集中披露，医药行业部分板块三季度或将迎来快速增长：

　　1）口腔行业关注种植牙的加速放量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）种植牙和牙冠的集采均已正式在全国推行，种植牙集采品种基本可以满足大多数患者的需求。进入到秋冬季节，种植牙的旺季开启，需求有望加速释放，推动行业增长；

　　2）关注流感疫苗销量的增长。进入到三季度，流感疫苗开始陆续批签发并销售。目前新冠感人人数已趋于稳定，口罩的佩戴也不及新冠大规模流行时期，因此流感更加容易传染传播。同时考虑后疫情时期居民健康意识的提升，我们认为今年流感疫苗有望实现快速增长，关注相关投资机会。

　　3）药品板块需求稳定释放。随着医疗服务诊疗的恢复，药品板块需求得以释放，尤其是处方药。我们认为三季度药品板块业绩有望实现加速增长。

　　投资策略

　　投资策略：主线一：创新药关注非肿瘤差异化治疗领域。肿瘤治疗领域相同靶点扎堆现象严重，构建非肿瘤治疗领域新赛道的差异化竞争是创新药的另一个发展方向。我们重点关注：1）减肥药物领域，建议关注华东医药、信达生物；2）阿尔茨海默症治疗领域；3）核医学领域，建议关注东诚药业。主线二：中特估板块重点关注中药及医药流通。我们认为医药是“中特估”核心主线之一，其中我们建议重点关注：1）政策支持的中药板块，建议关注康缘药业、贵州三力、昆药集团、新天药业、以岭药业，固生堂，华润三九；2）估值低且边际向上的流通板块。主线三：器械板块疫后复苏叠加集采恐慌释放，看好后续表现。我们建议优选其中基本面过硬、具备长发展逻辑的公司。另一方面进军国际市场大大提升了国内医疗器械公司的业务空间。而能够进入欧美等发达国家主流市场的产品更从中获得了质量背书进而反哺国内市场，建议关注新产业、心脉医疗、迈瑞医疗、安图生物。主线四：关注其它短期受挫后的边际改善板块：1）CXO&生命科学上游：美联储加息预期接近尾声，更多创新疗法在临床实现突破经过近两年调整biotech估值泡沫出清、性价比凸显，行业兼并加速，未来投融资环境也有望逐步回暖，带动CXO与生命科学上游行业转暖。建议关注凯莱英；2）疫苗：呼吸道传染病重心转移流感、结核等预防产品有望得到重视，建议关注华兰生物、智飞生物；3）消费升级：可选医疗有望实现快速增长，建议关注爱尔眼科、通策医疗。

　　行业要闻荟

　　1）CDE发布《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（征求意见稿）》；2）第一三共和阿斯利康的（Dato-DXd）III期临床结果积极，用于治疗乳腺癌；3）君实生物的抗PD-1单抗药物特瑞普利单抗III期临床结果积极，用于治疗黑色素瘤；4）和黄医药的呋喹替尼于日本提交新药上市申请，用于治疗结肠癌。

　　行情回顾

　　假期前一周A股医药板块上涨2.63%，同期沪深300指数下跌1.32%，医药行业在28个行业中涨跌幅排名第1位。假期前一周H股医药板块上涨0.65%，同期恒生综指下跌1.42%，医药行业在11个行业中涨跌幅排名第1位。

　　风险提示

　　1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。