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要闻点评:5月26日,中共中央国务院印发了《国家水网建设规划纲要》,其中指出:要立足流域整体和水资源空间均衡,结合江河湖泊水系特点和水利基础设施布局,加快构建国家水网主骨架,畅通国家水网大动脉,建设骨干输排水通道,加强国家骨干网、省市县水网之间的衔接,推进互联互通、联调联供、协同防控,逐步形成国家水网“一张网”,促进水资源与人口经济布局相均衡,支撑经济社会高质量发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,规划纲要的印发有望在未来十几年内大幅增加水网基础建设,拉动市政相关大型塑料管道需求,建议关注管道板块相关投资机会,相关标的:伟星新材、中国联塑、公元股份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
核心观点:新材料板块:推荐1)斯迪克:OCA国产替代进行时,高端折叠机客户去年放量后,今年新客户认证替代加速,折叠屏手机出货量高增有望进一步加速国产替代节奏,此外锂电池材料业务借力需求高景气,公司收入业绩有望实现高增。2)铂科新材:下游需求持续景气的光伏储能/电动车软磁材料龙头;芯片电感业务有望勾勒材料替代第二成长曲线。建材板块:浮法玻璃行业库存在前期下降近40.0%,价格回升34.2%基础上,近期因地产需求回落雨季到来而库升价落。但同时我们看到纯碱期货/现货价格亦出现大幅回落,持续改善浮法玻璃生产成本。H2进入传统旺季,下游需求有望再度改善,我们建议重点关注玻璃龙头企业的投资机会,相关标的:旗滨集团。
装修建材:竣工数据同比大幅改善,近期环比虽有所回落,但下半年进入传统竣工旺季,预计全年竣工数字依然具有较高增速。另一方面,在存量房基数持续增加情况下,二次装修零售市场需求韧性较强,支撑相关装修建材销售出货。相关标的:东方雨虹、伟星新材、蒙娜丽莎、兔宝宝。
水泥:近期全国水泥价格转为下行,需求偏弱。从供给看,北方省份大部分停窑,南方省份部分停窑,但熟料库存整体处于高位;截止到5月26日,最新全国水泥价格达到每吨350.3元(YoY-20.3%),较上周上涨2.4%,最新全国水泥开工率为54.0%(YoY-2.0pp),较上周上涨1.0pp。库容方面:最新水泥库容比为70.4%(YoY+11.0pp),较上周上涨1.3pp,熟料库容比为67.8%(YoY+1.5pp),较上周上涨0.9pp。成本方面:主要燃料价格继续下降,但对水泥价格没有向下影响,主要原因是部分水泥企业已经停窑。相关标的:华新水泥、上峰水泥。
玻璃:近期浮法玻璃市场价格出现部分松动,区域出货存在差异,销区市场成交较好。截止到5月26日,全国浮法玻璃价格为105.9元/重量箱(YoY+15.4%),较上周下降2.3%。库存方面:最新浮法玻璃库存较上周增长305万重量箱,达到4789万重量箱(YoY-28.9%),较上周上涨6.8%。近期国内光伏玻璃市场整体交投平稳,场内观望情绪较浓。截止到5月26日,光伏玻璃最新价格为26.1元,较上周略有上涨。成本支撑下,加之库存压力不大,仍有个别厂家持观望心态。相关标的:旗滨集团、信义玻璃。
玻纤:本周无碱池窑粗纱市场价格略微上扬。截止到5月26日,全国无碱玻纤纱均价为每吨4796.6元(YoY-30.4%),较上周略有下降。电子纱市场整体供需表现相对平稳,多数池窑厂仍自用织布为主,少量货源外售,整体各厂库存增速较慢。当前中下游老客户提货为主,多数池窑厂短期或维持偏稳运行。相关标的:中国巨石、中材科技。
风险提示:地产销售恢复不及预期;基建投资不及预期;消费电子复苏不及预期;新能源基建不及预期。
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