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要闻点评:卓创资讯数据显示,截至2023年5月5日,浮法玻璃行业库存4204万重箱,单周上升3.0%,这是自3月初库存连续下降8周(降幅42.6%)后首次回涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合下游地产需求及行业发货情况,我们判断主要是劳动节假期和部分区域雨水天气影响,不改变玻璃降库升价趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)值得注意的是,5月5日,全国浮法玻璃均价108.2元,单周继续上涨3.6%,近两月底部回升34.2%。价格的持续回升也佐证了浮法玻璃复苏逻辑,我们建议积极布局参与玻璃板块投资机会。
核心观点:新材料板块:推荐1)关注OCA光学胶百亿赛道国产替代,及锂电池绝缘材料放量龙头斯迪克。2)下游需求持续景气的光伏/电动车软磁材料龙头铂科新材;建材板块:浮法玻璃行业库存近两月下降近40.0%,价格回升34.2%,在竣工预期好转,纯碱成本H2有望大幅下行背景下,我们建议重点关注玻璃龙头企业的投资机会,相关标的:旗滨集团。
装修建材:近期二手房市场率先回暖,建材C端销售复苏较快,有助于推动拿地与开工端指标边际改善。持续看好竣工端建材市场基本面和估值的双修复。
相关标的:坚朗五金、蒙娜丽莎、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材、中国联塑。
水泥:近期全国水泥价格转为下行,需求偏弱。从供给看,北方省份大部分停窑,南方省份部分停窑,但熟料库存整体处于高位;截止到5月5日,最新全国水泥价格达到每吨373.8元(YoY-19.4%),较上周上涨0.7%,最新全国水泥开工率为55.0%(YoY-1.1pp),较上周上涨1.0pp。库容方面:最新水泥库容比为69.0%(YoY+11.0pp),较上周上涨2.9pp,熟料库容比为65.6%(YoY+2.7pp),较上周上涨0.7pp。成本方面:主要燃料价格继续下降,但对水泥价格没有向下影响,主要原因是部分水泥企业已经停窑。相关标的:华新水泥、上峰水泥。
玻璃:近期浮法玻璃市场价格出现部分松动,区域出货存在差异,销区市场成交较好。截止到5月5日,全国浮法玻璃价格为108.2元/重量箱(YoY+12.8%),较上周上涨3.6%。库存方面:最新浮法玻璃库存较上周增加124万重量箱,达到4204万重量箱(YoY-33.0%),较上周下降6.3%。近期国内光伏玻璃市场整体交投平稳,场内观望情绪较浓。截止到5月5日,光伏玻璃最新价格为26.0元,较上周略有上涨。成本支撑下,加之库存压力不大,仍有个别厂家持观望心态。相关标的:旗滨集团、信义玻璃、南玻A、信义光能。
玻纤:本周无碱池窑粗纱市场价格略微上扬。截止到5月5日,全国无碱玻纤纱均价为每吨4812.2元(YoY-31.1%),较上周略有上涨。电子纱市场整体供需表现相对平稳,多数池窑厂仍自用织布为主,少量货源外售,整体各厂库存增速较慢。当前中下游老客户提货为主,多数池窑厂短期或维持偏稳运行。相关标的:中材科技、中国巨石。
风险提示:地产销售恢复不及预期;基建投资不及预期;消费电子复苏不及预期;新能源基建不及预期。
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