新湖期货-能化（聚酯产业链）日报-240423

　　原油动态

　　以色列和中东某国互相报复后可能就此罢手．有限的互相袭击未能造成石油供应中断．欧美原油期货小幅下跌．但是交易商仍然保持警惕．等待观望局势进展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至4月22日收盘，2024年5月WTI跌0.29报82.85美元/桶．跌幅0.35%，2024年6月布伦特原油跌0.29报87.00美元/桶．跌幅0.32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国原油期货SC主力240B收跌9.7元/桶.至641.3元/桶。

　　现货成交

　　1、上一交易日，PX价格跌幅较明显。原料端价格大日内持续走弱．早间PX商谈价格同样走弱。下午在原油走弱的基础上.听闻市场PX卖家寻求出售PX，对价格形成进一步的打击．现货浮动价走弱．6月已经在-14遗盘。不过远月7月仍较平稳.在+3附近报盘。尾盘实货6月在1044/1055商谈,7月在1046/1040商谈。

　　2、上一交易日，PTA现货市场商谈一般性．现货基差偏强﹒个别聚酯工厂递盘。个别主流供应商有报盘．市场递盘情绪一般。4月主港主流在05-5-O或者09-30-35附近有成交．个别品牌价格略低.4月仓单在O5-12或交，价格商谈区间在520-5950附近。5月上在09-20有成交.5月下在09-25有成交。主流现货基差在05-3。

　　3、上一交易日，原料端整体偏弱．直纺涤短相对较强．现货方面工厂报价多维稳．部分优惠略有缩小．期现及贸易商低位抬升。半光1.4D主流商谈在7400-7600区间。经过上周集中补货．本周大多观望消化．平均产销下滑至30%附近。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7400-7550元/吨出厂或短送．福建7550-7600附近短送．山东、河北主流7500-7600元/吨送到。

　　4、上一交易日，乙二醇价格重心窄幅整理．市场成交略有缩量。日内现货基差略有走强．成交多在O5合约贴水0-2元/吨附近．部分合约商补货．5月下期货贸易商滚动操作。个别宁波现货成交在00合约贴水5元/吨附近．描绍工厂零星询盘。美金方面．乙二醇外盘重心窄幅整理．5月中上船货519-523美元/吨商谈成交．个别到港船货偏低成交在515美元/吨附近。

　　逻辑梳理

　　PX方面．整体逻辑并无较大变化。多头逻辑主要是进入检修季以后的供需边际转好。空头逻辑主要是当前现实端库存矛盾仍然难以解决。我们认为当前PX估值相对中性．成本端波动较大，短期单边机会并不大。PTA方面、受供应收缩和聚酯开工高位影响.PTA当前处在去库期。不过由于投产兑现以及检修预期恢复等因素影响．PTA加工费没有持续扩张的驱动．价格走势跟随PX为主。短纤方面．近期下游补库.工厂库存压力缓解．短纤利润有修复空间。乙二醉方面．目前检修力度不大、进口端有供应回升预期，加上下游补库力度较弱﹑乙二醇现货流通性宽裕．价格缺乏向上驱动。我们认为乙二醇中长期供需格局不差，当前乙二醇估值相对原料以及EO等其他乙烯下游都走弱.下方也有支撑．预计震荡格局。

　　策略建议无