华金证券-电力设备及新能源行业周报：亿纬锂能大圆柱电池的江淮瑞风RF8上市，关注电力央企估值提升-240204

　　新能源汽车：本周，搭载亿纬锂能大圆柱电池的江淮瑞风RF8上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该车型搭载的大圆柱电池系统采用大量轻质高强材料，实现系统层级轻量化，能量密度高达180Wh/kg。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）容百科技与LGES围绕磷酸锰铁锂、无前驱体正极材料和中镍高电压等材料领域，开展全面深度的合作。瑞浦兰钧柳州工厂问顶320Ah电池量产，率先引领大容量储能产品在多种新能源应用领域的实际投用。特斯拉计划扩大在美国内华达州储能电池工厂，计划从宁德时代购买设备。宁德时代1月30日发布业绩预告，预计2023年净利润425亿元-455亿元，同比增长38.31%-48.07%；国轩高科发布业绩预告，预计2023年净利润8亿元-11亿元，同比增长157%-253%；中科电气发布业绩预告，预计2023年净利润0.33亿元-0.47亿元，同比下降87%-91%；杉杉股份发布业绩预告，预计2023年净利润8.6亿元-11.0亿元，同比下降59%-68%；德方纳米发布业绩预告，预计2023年净利润亏损14亿元-16.5亿元，同比下降158.82%-169.32%。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。

　　新能源发电：根据InfoLink Consulting数据本期硅料环节，价格方面，国产硅料整体成交均价有所抬涨，海外产硅料整体价格维持平稳。具体情况表现在，国产致密块料、尤其是可以满足N型拉晶用料需求的块料报价涨至每公斤65-73元范围，最高报价区间涨至每公斤69-73元范围，实际成交价格略有下移。本周P型硅片中M10尺寸成交价格上行到每片2.05元人民币、G12尺寸则维持落在每片2.8元人民币。N型价格保持M10尺寸成交价格落在每片2元人民币、G12部分价格落在每片3.1元人民币左右。本周P型电池片成交均价价格维持，M10尺寸落在每瓦0.38元人民币区段；G12尺寸成交价格也维持每瓦0.38元人民币的价格水平。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片价格保持稳定，均价价格维持落在每瓦0.46-0.47元人民币左右，TOPCon与PERC电池片价差维持每瓦0.08-0.09元人民币不等。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖价格分化不一，高效部分价格每瓦0.6-0.7元人民币都有出现。组件环节本周均价PERC 0.88-0.9元人民币。而TOPCon本周价格0.93-0.96元左右。HJT价格因成本因素、且市场尚未明显打开，价格也受前单签订执行价格较高，与新单分化明显，目前国内价格约每瓦1.15-1.2元人民币之间，海外订单价格受近期交单影响价格略为下行至每瓦0.145-0.170元美元。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，根据国家能源局数据，23年1-12月全国新增风电并网装机7590万千瓦，同比增长102%，在风光大基地带动下，23年风电装机实现高增。根据中电联近期发布《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计24年新投产发电装机规模将再超3亿千瓦，新能源发电累计装机规模将首次超过煤电装机规模，预计24年我国风电新增装机预计约89GW。广东省印发培育新能源战略性新兴产业集群行动计划（2023-2025年），指出到2025年底累计投产海上风电装机约1800万千瓦。行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放，海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。

　　储能与电力设备：2023年1-12月份，主要发电企业电源工程完成投资9675亿元，同比增长30.1%；电网工程完成投资5275亿元，同比增长5.4%。国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型。国资委将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现。电力央企承我国“双碳”目标下低碳转型与能源保供重任，建议关注两类投资机会，第一，优质资产注入，特别是理顺上市公司平台、避免同业竞争下的集团优质资产注入；第二，发电类央企的高分红、高股息优势。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。

　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。