银河期货-螺纹热卷日报-240328

　　【相关价格】

　　现货：网价上海中天螺纹3440元（-30），北京敬业3510（-10），上海本钢热卷3720元（-10），天津河钢热卷3700（-10）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　【交易策略】

　　今日黑色板块继续下跌，但尾盘价格回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今日钢材现货成交整体偏弱，环比昨日有好转。本周钢联数据公布，螺纹小样本产量209.74万吨，环比-1.87万吨，表需测算281.26万吨（农历同比-9.5%），环比+34.06万吨。库存方面，厂库-35.28万吨，社库-36.24万吨，总体库存-71.52万吨。热卷本周产量+321.98万吨，环比+2.23万吨，表需322.65万吨（农历同比-1.97%），环比-10.81万吨。库存方面，厂库-2.52万吨，社库+1.85万吨，总体库存-0.67万吨。五大品种钢材整体产量+7.45万吨，五大品种库存厂库环比-57.55万吨，社库-42.01万吨，总库存-99.56万吨。本周螺纹继续减产而热卷增产，五大材整体产量增加，钢厂连续两周复产，但3月铁水增长空间整体有限。但废钢价格高于铁水，谷电亏损幅度拉大，电炉复产性价比不足，废钢加速出货，导致钢材成本继续下移，3月铁水高点整体有限。螺纹表需边际性好转，但热卷需求已经开始下滑，下游工地陆续开工，叠加制造业、出口需求始终偏强，但仍然受制于资金回款因素影响，项目资金到位比例在56%左右，基建、房地产项目开工进度缓慢钢材需求端带来的压力仍存。本周钢材持续去化，其中螺纹减产速度更快。而由于产量恢复较慢，钢厂对于原料的补库意愿不足，本周焦炭开启第七轮提降。目前旺季钢材需求高点尚不明确。近期远月合约不断增仓，资金移仓换月，短期在需求压力及资金影响下黑色板块可能二次探底。然而近期铁矿到港下滑，后续国内铁矿供应可能出现一定减量。一季度专项债及特别国债资金投放进程偏慢，二季度可能加快发债进程，警惕后续反弹风险。未来趋势变动的重点仍在于需求的恢复情况以及钢材的去库情况。若需求迟迟未有起色，随着钢材的复产，或对热卷造成一定压力。

　　单边：维持震荡走势。

　　套利：建议做空卷螺差

　　期权：建议观望

　　(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)