光大期货-有色商品日报-240510

　　铜

　　隔夜铜价表现偏强，但LME尚未重新站上1万美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观方面，昨晚美国财政部拍卖了250亿美元的30年期国债，整体拍卖结果稳健强劲，美两次中长期债券拍面均表现稳健，表明市场流动性仍叫充沛，另外英央行保持利率不变，但也按时降息预期；国内方面，昨日杭州、西安两大省会城市全面取消住房限购，提振市场情绪。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本面方面，随着铜价小幅调整，下游消费小幅转暖，现货贴水格局收窄，长单压力下部分企业正逐渐接受高铜价。库存方面，LME库存连续去化，昨日下降1625吨至104375吨；SHFE仓单下降1255吨至215459吨；SMM数据显示铜社会库存本周下降2500吨至40.22万吨。昨日在内外宏观因素推动下，乐观情绪继续支撑市场，但国内盘面增仓并不显著，说明仍在观望外盘走势而动，短线建议多看少动，关注外盘局势变化。

　　铝

　　隔夜氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2405收于3760元/吨，跌幅0.45%，持仓减仓1936手至48901手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2406收于20655元/吨，涨幅0.41%。持仓减仓2220手至18.8万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3658元/吨。铝锭现货贴水收至60元/吨，佛山A00报价涨至20490元/吨，对无锡A00报贴水40元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，无锡新疆广东包头南昌下调70-80元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调170元/吨；铝合金ADC12及A380上调150元/吨，A356及ZLD102/104下调200元/吨。节前氧化铝资金止盈离场，在期现套利空间仍在以及交割品需求支撑下，节后仍可适当关注单边做多空间。节内美联储议息保持不变，非农数据对外盘形成一定压制。节后内盘开盘出现小幅补跌，但人民币升值下综合影响不大。电解铝内外价差走扩，供需边际趋向宽松但无突出矛盾，市场情绪未发生彻底转向，预计后续氧化铝表现相对更强，电解铝区间震荡为主，关注库消走势，警惕价格修正。

　　镍

　　隔夜LME镍涨0.93%，沪镍涨1.09%。库存方面，昨日LME镍库存增加132吨至80004吨，国内SHFE仓单增加12吨至19842吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持至-450元/吨。消息面，据Mysteel调研统计，2024年4月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.68万吨，环比减少0.14%，同比减少3.96%。不锈钢方面，成本端印尼镍矿内贸基准价上涨，镍铁价格表现偏强，节前库存出现小幅去化，然整体仍处在偏高的库存水平，终端地产方面仍有拖累，政策带动下白色家电表现偏强，5月不锈钢粗钢排产334.03万吨，月环比增加3.7%，其中200系98.22万吨，月环比增加1.1%、300系176.7万吨，月环比增加4.98%、400系59.11万吨，月环比增加4.36%。新能源产业链方面，中间品进口增速加快，5月排产环比增速放缓，节前硫酸镍价格出现小幅回落。宏观环境、俄镍事件叠加产业链部分环节矛盾的多方影响下，镍价仍将高位震荡