信达证券-期指市场交投清淡，持仓仍在历史低位-240330

　　本周点评：

　　本周四大期指对应的指数走势分化，不同品种的期指合约基差变动出现分化，但整体变化不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期股指期货市场交投冷淡，持仓量维持在低位，且指数持续横盘震荡，市场对后市判断并不明朗，后市若无明显的趋势性行情出现，基差或较难发生明显变动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　内容摘要：

　　IC、IF、IH基差整体上行：2024年3月29日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为84.09，沪深300指数分红点位为86.23，上证50指数分红点位为70.75，中证1000指数分红点位为62.57。本周IC、IF、IH合约基差相比上周整体上行。IC、IF、IH持仓额均低于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM当季合约分红处理过的年化基差分别为0.42%、1.03%、1.36%、-7.09%。

　　期现对冲策略表现：2024年以来IC合约当月连续对冲收益1.13%，季月合约对冲收益-0.53%，最低贴水策略收益-0.79%。截至2024年3月29日，IC最低贴水策略选择IC2406合约进行对冲，IF选择IF2406合约，IH选择IH2406合约进行对冲，IM选择IM2409合约进行对冲。

　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期策略表现更稳定，2024年以来IC合约跨期套利策略收益率-0.23%，IF跨期套利收益1.50%，IH跨期套利收益率0.42%，IM跨期套利收益率1.44%。

　　基差收敛变动分析：本周四大期指对应的指数走势分化，不同品种的期指合约基差变动出现分化，但整体变化不大。近期股指期货市场交投冷淡，持仓量维持在低位，且指数持续横盘震荡，市场对后市判断并不明朗，后市若无明显的趋势性行情出现，基差或较难发生明显变动。

　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险