国金证券-传媒互联网产业行业周报：AI应用持续落地中，GTC 2024或将带来催化-240317

　　本周观点

　　GTC 2024将召开，关注AI工具或模型迭代带来的相关投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月18日，英伟达GTC 2024将正式开场，或将催化AI主线；大模型持续迭代、进化中，3月13日，GPT-4.5 Turbo疑似提前泄露，媒体报道某款称为“GPT-4.5Turbo”的模型出现在了Bing、谷歌的搜索结果内，搜索结果的介绍信息显示：GPT-4.5 Turbo将在速度、准确度、可扩展性方面超越GPT-4 Turbo、具有256K的上下文窗口，并且知识更新截止日期为2024年6月，GPT-4.5Turbo或将提前发布，届时有望再次提振AI主线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　1）关注AI工具落地情况。AI生成视频方面，3月15日捷成股份召开ChatPV（AI智能创作引擎）发布会，据介绍，ChatPV能够自动化处理大量图片和视频素材，支持自动成片、长视频缩编、自动翻译、自动换声、自动配音、自动字幕等功能；据因赛集团3月7日投资者问答，公司正在加大各项资源投入，推动文生视频相关营销应用产品于3月底/4月初开放体验，印证我们此前对3月获奖启动产品落地的判断；其他领域AI工具也在持续迭代中，我们认为，当前AI工具对于公司业务的赋能作用在逐步真正落地，关注持续推进AI工具迭代、使用AI工具的标的。

　　2）关注AI工具对影视、游戏等产业带来的赋能或变革。我们认为，AI工具、模型的持续迭代使下游产业对如何应用AI更加明晰，虽然目前AI生成内容尚未达到可进行商业化的水平，但AI制作影视剧、游戏的可能性进一步强化，关注AI工具迭代对游戏、影视等产业估值的提振，及对IP方的赋能。

　　关注游戏和影视板块投资机会及业绩落地情况。1）展望24年，预计内容制作（游戏+影视剧）行业各公司业绩表现分化，主要由于各公司产品上线节奏不同，且上线后表现不一；同时，类似Genie、Sora的AI模型/工具或将对拉升整个板块的估值，建议关注后续业绩边际向上且确定性较强的公司，及积极拥抱AI的标的。2）票房供需均已修复，关注票房表现及重要档期前院线板块投资机会。

　　投资逻辑

　　关注AI及内容板块机会。1）AI：建议关注AI应用相关标的、数据版权方及IP方。个股建议关注因赛集团、天下秀等AI应用相关标的、及视频版权龙头捷成股份。2）游戏及影视：展望后续，建议关注24年产品储备、排期丰富，有望边际向上的标的。

　　行业新闻

　　3月13日，Sensor Tower公布2月中国手游出海收入及下载量排行榜，点点互动《寒霜启示录》蝉联出海手游收入榜冠军，FirstFun推出的4X策略手游《Last War:Survival Game》位列增长榜首和收入榜亚军，Joy NetGames《菇勇者传说》日服版此次排名第3。

　　3月18日至21日，GTC 2024大会将在圣何塞会议中心正召开，英伟达CEO黄仁勋将做主题演讲，OpenAI、微软、META、谷歌DeepMind等科技巨头都会派代表参会，鸿海、广达等英伟达产业链公司也将出席。

　　全球游戏开发者大会将于3月18日至3月22日在旧金山召开。作为全球游戏行业最具规模、最有权威、最有影响力的专业峰会，本次大会将举办数百场会议，涵盖AI、VR、AR、音频、视觉、编程、叙事、产品管理等多个主题，参会厂商包括微软、谷歌、英伟达、Meta、Adobe、EPIC、Unity、Roblox、腾讯、网易等。

　　百度智能云千帆产品发布会官宣定档3月21日，将分享千帆ModelBuilder和AppBuilder的最新产品进展，以及分享如何助力企业、用户释放模型创新潜能，简单高效打造AI原生应用，推动中国AI原生应用的繁荣发展。

　　风险提示

　　内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险；数据统计误差。