国金证券-传媒互联网行业周报：关注AI应用落地、五一档及基本面边际改善互联网企业估值修复-240414

　　本周观点

　　传媒板块：关注4月AI落地、5.1电影档期相关机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　第5批算法备案清单发布，4月AI应用有望大规模落地，关注AI工具或模型迭代带来的相关投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据AI产品榜4月8日发布的24年3月榜单，国内AI产品中秘塔AI搜索环比增长551.36%，位于3月全球AI产品增速榜单首位，升至国内AI产品访问量第3名，又一爆款AI应用的出现突显AI的赋能作用；4月11日，网信办发布第5批境内深度合成服务算法备案清单，本次共有394款算法通过备案，相较上一批的266个有显著提升。我们认为，ChatGPT发布以来，AI工具、模型均在持续迭代中，今年或将在语料库、AI应用切实落地，并有望对财报端产生影响。建议关注AI应用的落地及爆款的出现。若出现爆款AI应用，直接相关上市公司或拥有映射应用的公司的估值或将提升。个股方面，建议关注持续推进AI工具迭代、使用AI工具的标的、爆火AI工具映射标的、IP方及版权方。

　　关注影视和游戏板块投资机会。1）影视：关注五一档表现。线下观影供需均已恢复，2024年清明档总票房创新高，目前《维和防暴队》、《哈尔的移动城堡》等已定档五一。影视制作板块建议关注今年内容排期较强且边际向上的标的。2）游戏：展望24年，预计游戏行业各公司业绩表现分化，类似Genie的AI模型或将对整个游戏板块的估值有提振作用，建议关注Q1业绩强势标的投资机会，后续业绩边际向上且确定性较强的公司，及积极拥抱AI的标的。

　　互联网板块：关注具备基本面边际改善的互联网企业估值修复。具体看各公司：美团新业务亏损边际改善预期较强，到店竞争情况趋稳；腾讯《DNF》定档Q2，视频号变现能力持续提升；哔哩哔哩24年Q4有望扭亏盈利，广告基建基本完成，商业化可期；京东驶入良性增长轨道，3C家电品类优势巩固，商家生态持续完善；阿里巴巴坚定电商和云业务的投入；快手用户活跃及Q4利润进一步提升。

　　投资逻辑

　　关注AI应用、内容板块机会，及基本面边际改善互联网企业的估值修复。1）AI：建议关注AI应用相关标的、数据版权方及IP方。个股建议关注天下秀等AI应用相关标的、及版权龙头捷成股份、视觉中国等。2）内容：关注业绩落地情况及有望边际向上标的；清明档票房创新高，关注后续五一档票房表现。3）互联网：建议关注美团、拼多多。

　　行业新闻

　　4月10日，网易与暴雪娱乐、微软游戏三方共同宣布暴雪旗下游戏将于2024年夏季开始重返中国大陆市场。暴雪娱乐与网易游戏发行团队承诺，玩家的账号数据被完整保留。

　　4月8日，国家新闻出版署发布4月进口网络游戏审批信息，14款游戏获批，腾讯、网易、吉比特、完美世界等上市公司旗下产品在内。

　　4月10日，OpenAI宣布GPT-4-Turbo全面升级，GPT-4 Turbo with Vision新增视觉理解能力，可同时处理文本和图像信息，极大简化了开发流程。

　　4月12日，《女神异闻录：夜幕魅影》开启全平台公测。七麦数据显示，该游戏上线至今位于iOS游戏畅销榜第10名左右。

　　风险提示

　　内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险；数据统计误差。