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3月1日,理想汽车召开了2024春季发布会,正式发布品牌首款高压纯电MPV理想MEGA和2024款L系列车型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,公司也在活动中更新了关于超充网络建设、城市NOA、AI理想同学及自研多模态认知大模型Mind GPT的最新进展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
理想首款高压纯电MPVMEGA正式上线,在产品线上实现新突破。MEGA是理想在高端家用车市场的重要布局,对于目标家庭用户的需求点定义得较为明确,和其他新能源高端商务/行政MPV形成了一定的区隔。根据理想汽车在发布会中展示,MEGA可实现媲美燃油车的补能效率、新时代的造型、轿跑车的风阻、“鲸鱼级”的空间、D级豪华轿车的舒适性和旗舰SUV的安全性。MEGA仅提供一款Max配置,售价人民币55.98万元,将从3月11日开启交付。
理想充足的现金储备,支撑超充网络的快速铺设。截至2023年底,公司现金储备超过人民币1,000亿元。理想计划投入逾人民币60亿元,在未来几年建成超过5,000个直营5C超充站,覆盖全国95%的高速和重要国道。另外,公司还表示,2024年将推出的纯电车型均会标配5C超充能力,进一步缓解用户的里程焦虑。理想的超充网络建设完善有望催化理想纯电车型的销量,冲击今年65-80万辆的销量目标。
2024款L系列“加量不加价”,增强产品竞争力。面对今年行业难以避免的竞争主题,理想推出L系列2024款新车,价格不变,配置升级。L9全系、L8/7 Max配备52.3 kWh大电池增程电动系统;全系标配魔毯空气悬架;同样全系标配的还有9个安全气囊,新增双腔远端安全气囊等。L系列发布日起开启预订,最快于3月3日开启交付。根据公司此前指引,目标3月份L系列合计达到4万台以上的交付量。
按部就班推进智驾,理想同学配合Mind GPT优化智能体验。智能驾驶方面,MEGA采用双英伟达Orin-X,1颗128线激光雷达和11颗摄像头,配合BEV大模型和占用网络,持续学习如何处理复杂的交通问题。理想将在今年上半年发布OTA 5.2版本,开启全场景智能驾驶。ADMax将在上半年持续升级,全场景智能驾驶全国开放,全场景辅助驾驶推出AI司机模式。智能座舱方面,MEGA搭载高通8295P高性能版芯片,算力达60TOPS,配合理想自研的多模态认知大模型Mind GPT,随车搭载的AI产品理想同学将成为“家庭最好的助手”。此外,2024款L系列的智能座舱芯片将全部升级为高通8295P。
投资建议:个体配置角度看,理想2024款L系列车型相较于问界仍然具备竞争力;细分赛道角度看,高端增程市场扩容,足够两名玩家均获成长。考虑到理想处于新产品周期,销量保持高增长,且利润丰厚、资金雄厚,预计理想将逐步完成估值切换。因此,我们重申对于理想汽车(LI.US/2015.HK)的“买入”评级。
投资风险:新能源车行业需求增速放缓,不及预期;公司新车型的订单表现不及预期;行业竞争加剧,上游成本压力拖累车企毛利率;线下门店扩张,尤其低线城市渠道建设进度不及预期;超充网络建设不及预期,自动驾驶落地速度较慢。
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